报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上市首日市场看涨氛围浓厚，建议关注铂低多机会，在铂钯比价低位情况下，关注多铂空钯策略；钯价短线维持震荡走势，中长期宽幅震荡 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 铂情况 - 11月27日，GFEX铂主力合约收盘价为430.3元/克，涨幅6.25% [3] - 上市首日市场情绪高涨，铂价大幅高开，盘中最高涨幅达12.9%，并以6.25%的涨幅收盘；美国经济数据偏弱带动美联储降息预期回温，是推升铂价的主要因素之一，截至11月27日，市场预期美联储12月降息25bp的概率已回升至85.1%；短期现货市场表现和长期供需预期未明显变化，盘后外盘价格回落，国内市场情绪短期或过热，建议关注价格回调后的做多机会；长期来看，铂金供给集中度高导致扰动风险持续存在，需求在工业和投资端带动下将稳步扩张，“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性，维持多头观点 [4] - 供需基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价将震荡偏强，建议关注铂低吸做多机会；在铂钯比价低位情况下，建议关注多铂空钯策略 [4] 钯情况 - 11月27日，钯主力合约收盘价为370.6元/克，涨幅1.53% [3] - 当前俄罗斯地缘问题是钯供应的关键扰动因素，美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，调查报告仍未发布；因对俄罗斯钯的制裁预期，市场上大量钯金流向美国，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧；需求方面，钯金呈现显著的结构性压力；虽然钯长期供需趋松，但短期现货紧缺，叠加美联储再度进入降息周期，钯价底部具备一定支撑 [5] - 现货短缺及宏观环境偏好情况下，底部支撑较强，中长期仍受自身供需基本面偏弱压制，预计将宽幅震荡 [5] 中信期货商品指数情况 特色指数 - 商品指数2241.06，涨幅+0.00%；商品20指数2543.53，涨幅+0.00%；工业品指数2200.67，涨幅+0.00%；PPI商品指数1336.40，涨幅+0.00% [34] 板块指数 - 有色金属指数2467.27，今日涨跌幅+0.00%，近5日涨跌幅+0.90%，近1月涨跌幅-1.15%，年初至今涨跌幅+6.89% [35]