报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工延续弱势震荡，烯烃偏弱，芳烃格局略强。诸多不确定格局下，尤其是俄乌和谈进展的不确定，导致原油仍可能延续震荡。化工整体供应仍维持较高体量，01合约临近交割，基差和库存高低可能决定品种之间的强弱 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘溢价摇摆，供应压力延续，若地缘支撑逐步松动，预计震荡偏弱 [8] - 沥青：期价或寻求更低支撑，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [10] - 高硫燃油：期价弱势震荡，地缘升级对价格的扰动注定短暂，关注俄乌局势变动 [11] - 低硫燃油：期价弱势震荡，受绿色燃料替代、高硫替代需求空间不足，但当前估值较低，跟随原油波动 [12] - PX：美亚芳烃价差收敛，情绪降温，石脑油让利下利润支撑走强，短期预计从前期强势转为调整，价格跟随成本震荡运行 [14] - PTA：调油情绪降温，但自身供需格局短期仍有支撑，价格跟随成本震荡运行，加工费下方支撑增强，基差走出颓势 [15][16] - 纯苯：美国汽油走弱，纯苯震荡为主，调油叙事驱动性存疑，关注裂差和美亚价差趋势 [17][18] - 苯乙烯：调油叙事退潮，重回震荡，关注苯乙烯港口去库和纯苯港口累库兑现的预期差 [19][20] - 乙二醇：价格重心宽幅调整为主，关注油制装置动态，远期累库压力较大，反弹高度有限，价格维持低位区间宽幅震荡运行 [21][22] - 短纤：下游需求暂时维持，被动跟随上游，价格跟随上游震荡运行，加工费存在压缩预期 [24][25] - 瓶片：价格波动有限，利润僵持，绝对值跟随原料波动，加工费整体下方支撑增强 [26][27] - 甲醇：港口去库和进口收缩支撑情绪有限，上行恐难以为继，短期震荡整理看待，长期或有反复筑底可能 [29][30] - 尿素：库存显著去库，看涨情绪维持，窄幅震荡整理，关注企业库存去库情况 [30] - LLDPE：检修支撑有限，塑料震荡 [33] - PP：基本面压力仍存，仍需关注检修变化，短期震荡 [34] - PL：现货偏强，震荡 [35] - PVC：高库存压制，或锚定减产，若低利润引发上游减产、出口放量超预期，盘面下行压力将缓解 [36] - 烧碱：弱供需低估值，震荡运行，若低利润推动上游减产或12月仓单逻辑发酵，盘面或企稳 [37] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的跨期价差及变化值 [39] - 基差和仓单：包含沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量 [40] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种价差及变化值 [42] 化工基差及价差监测 未提及具体数据内容 中信期货商品指数 - 综合指数：商品指数、商品20指数、工业品指数、PPI商品指数当日涨跌幅均为0% [284] - 板块指数：能源指数2025 - 11 - 27日涨跌幅为0%，近5日涨跌幅为 - 0.60%，近1月涨跌幅为 - 3.74%，年初至今涨跌幅为 - 9.17% [285]