报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜小幅上涨，隔夜外盘受美联储12月降息预期带动铜价上涨 国内社库去库加速，内外现货对铜价转支撑，叠加市场持续交易美联储12月降息，铜价仍看涨 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力收盘报86990，日内现货涨430至87085，现货升水涨25至105，销售情绪下降令现货升水走强 [11] - 本周社库减少0.7万吨，较上周四减少2.1万吨，国内社库去库加速 [11] - 现货进口亏损近千元，后续进口货源将减少带动国内去库，C - L价差扩大支撑非美地区现货价格 [11] 行业要闻 - 国际铜研究小组称2026年全球铜市将转为供应短缺15万吨，2026年铜矿产量预计增长2.3%，表观精炼铜使用量预计增长2.1%，2026年铜产量增速将放缓至0.9% [12] - 伦敦金属交易所高管表示未来18个月内COMEX铜价将持续高于LME铜价，COMEX铜持续存在2%至3%的溢价，LME库存持续流失，本周一COMEX铜库存首次突破40万短吨 [12] - Aya Gold&Silver位于摩洛哥的Boumadine多金属项目钻探取得成果，钻孔切割出矿化带，Aya持有该项目85%股权，计划建设矿山并维持每日8000吨矿石处理量 [12][13] - 加拿大对英美资源与泰克资源拟议的合并案启动国家安全审查，重点评估对关键矿产及供应链影响，市场人士希望英美资源进一步将总部迁至加拿大 [13]