报告行业投资评级 - 工业硅：区间震荡为主 [1] - 多晶硅：关注2512合约持仓 [2] 报告的核心观点 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2601收盘价9115元/吨，较T - 1跌95元，较T - 5跌40元，较T - 22跌160元；成交量323524手，较T - 1减45701手，较T - 5减250821手，较T - 22增62437手；持仓量237648手，较T - 1减22881手，较T - 5减36330手，较T - 22增25978手 [2] - 多晶硅PS2601收盘价55235元/吨，较T - 1跌660元，较T - 5涨2785元；成交量324070手，较T - 1减6246手，较T - 5增19235手；持仓量141586手，较T - 1减1457手，较T - 5增7294手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 50元/吨，较T - 1跌35元，较T - 5跌60元，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本53.6元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨5.1元，较T - 22跌36.5元 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差2755元/吨，较T - 1持平 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 435元/吨，较T - 1跌45元，较T - 5跌40元，较T - 22涨40元；对标华东Si4210为 - 115元/吨，较T - 1跌45元，较T - 5跌40元，较T - 22涨1250元；对标新疆99硅为 - 215元/吨，较T - 1跌95元，较T - 5跌140元，较T - 22涨255元 [2] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 3235元/吨，较T - 1涨660元，较T - 5跌2785元，较T - 22跌285元 [2] - 新疆99硅价格8900元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨200元；云南地区Si4210价格10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨50元 [2] - 多晶硅 - N型复投料价格52300元/吨，较T - 1涨50元，较T - 5持平，较T - 22跌680元 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2154.5元/吨，较T - 1涨95元，较T - 5涨35元，较T - 22涨195元；云南新标553为 - 3401元/吨，较T - 1涨95元，较T - 5涨35元，较T - 22涨137元 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）55万吨，较T - 5增0.2万吨，较T - 22减0.8万吨；企业库存（样本企业）18.0万吨，较T - 5增0.18万吨，较T - 22增1.2万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）73.0万吨，较T - 5增0.38万吨，较T - 22增0.39万吨；期货仓单库存19.8万吨，较T - 1减0.4万吨，较T - 5减1.4万吨，较T - 22减4.2万吨 [2] - 多晶硅厂家库存28.1万吨，较T - 5增1.0万吨，较T - 22增2.0万吨 [2] - 硅矿石新疆价格320元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；云南价格290元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 洗精煤新疆价格1475元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；宁夏价格1200元/吨，较T - 5持平，较T - 22涨60元 [2] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；扬子焦价格2340元/吨，较T - 5持平，较T - 22涨410元 [2] - 电极石墨电极价格12450元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；炭电极价格7200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 三氯氢硅价格3375元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 硅粉（99硅）价格10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨50元 [2] - 硅片（N型 - 210mm）价格1.53元/片，较T - 1跌0.02元，较T - 5跌0.07元，较T - 22跌0.16元 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）价格0.285元/瓦，较T - 1持平，较T - 5跌0.01元，较T - 22跌0.60元 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.690元/瓦，较T - 1持平，较T - 5涨0.003元，较T - 22涨0.01元 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）价格19.75元/立方米，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌0.25元 [2] - 光伏级EVA价格9407元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌127元，较T - 22跌793元 [2] - 多晶硅企业利润7.7元/千克，较T - 1涨0.4元，较T - 5涨0.4元，较T - 22涨0.2元 [2] - 有机硅DMC价格13200元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨100元，较T - 22涨2200元 [2] - DMC企业利润1343元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨22元，较T - 22涨2301元 [2] - 铝合金ADC12价格21350元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨150元 [2] - 再生铝企业利润 - 110元/吨，较T - 1跌60元，较T - 5涨10元，较T - 22跌150元 [2] 宏观及行业新闻 - 11月22日，中国能建2025年度光伏组件集中采购项目中标候选人公示，招标总规模预估为17GW，共划分为8个标包，涵盖182mm TOPCon组件、210mm TOPCon组件、HJT组件、BC组件 [2]