报告行业投资评级 - 原油、LPG、乙二醇、天然气、沥青、尿素谨慎看空 [1][3][6] - PTA、甲醇谨慎看多 [3] - L、PP空头延续 [1] - PVC、纯碱空头盘整 [1][6] - 玻璃空头反弹 [6] 报告的核心观点 - 原油受俄乌地缘缓和及淡季供给过剩影响价格下行，建议空单部分止盈 [1][9] - LPG成本端利空但需求端有韧性，价格区间整理，不建议追涨，反弹偏空 [1][15] - L成本支撑转弱，空头延续，绝对价格低位空单减持，等待反弹偏空 [1][19] - PP基本面跟随成本端偏弱，内外需求不足，空单减持，中长期反弹偏空 [1][23] - PVC低估值支撑，盘面下跌空间有限，产业逢高套保，谨慎追空 [1][26] - PTA供需改善但成本支撑走弱，关注逢低布局多单机会 [3][28] - 乙二醇估值偏低但成本承压，关注反弹布空机会 [3][31] - 甲醇基本面弱势，估值低位空单止盈，关注05逢低布局多单机会 [3][34] - 尿素基本面维持弱势，关注逢高布空机会 [3][40] - 天然气需求旺季有支撑但供给充足，气价上方承压，关注区间 [44][45] - 沥青供需双弱，价格有压缩空间，空单继续持有 [46][50] - 玻璃冷修预期支撑，短期空单止盈，中长期反弹偏空 [6][54] - 纯碱供需双减，中长期供给宽松，短期价格低位，中长期反弹空，择机做空01碱玻差 [6][58] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，Brent上升0.53%，SC上升0.52% [8] - 基本逻辑：淡季供给过剩，全球原油库存加速累库，俄乌地缘缓和致油价下挫[9] - 基本面：美国原油钻机数量减少，墨西哥国家石油公司产量下降，OPEC预计需求增量，美国原油库存增加 [10] - 策略推荐：中长期油价进入低价格区间，短周期走势偏弱，空单部分止盈，SC关注【445 - 455】 [11] LPG - 行情回顾：11月27日，PG主力合约收于4269元/吨，环比上升0.23% [13] - 基本逻辑：走势锚定原油，油价向下但下游需求有韧性，基差偏高，盘面高估 [14] - 基本面：供给增加，需求端部分开工率有变化，库存下降 [14] - 策略推荐：中长期价格有压缩空间，短线反弹但受压，不建议追涨，反弹偏空，PG关注【4250 - 4350】 [15] L - 期现市场：L2601合约收盘价为6699元/吨，基差为+31元/吨 [18] - 基本逻辑：基差走强，盘面升水，供给充足，需求支撑不足，成本支撑弱 [19] - 策略推荐：绝对价格低位空单减持，中长期等待反弹偏空，L关注【6650 - 6800】 [19] PP - 盘面情况：PP01收盘价为6295元/吨，主力基差为45元/吨 [21] - 基本逻辑：焦煤下跌，基本面随成本偏弱，库存高，需求不足，油价有下跌风险 [23] - 策略推荐：绝对价格低位空单减持，中长期等待反弹偏空，PP关注【6350 - 6500】 [23] PVC - 期现市场：V2601收盘价为4586元/吨，基差为-76元/吨 [25] - 基本逻辑：基差修复，出口签单放量，社会库存高，低估值支撑，关注资金移仓 [26] - 策略推荐：盘面高升水，产业逢高套保，谨慎追空，等待利多驱动，V关注【4400 - 4550】 [26] PTA - 期货价格：TA11为4688元/吨，TA05为4710元/吨 [27] - 基本逻辑：供应端压力缓解，需求相对较好，成本端PX或回调，12月存累库预期 [28] - 策略推荐：估值及加工费不高，关注逢低布局多单机会，TA关注【4610 - 4680】 [28] MEG - 期货价格：EG05为3808元/吨，EG01为3901元/吨 [29] - 基本逻辑：国内开工负荷下降，海外略有提负，下游需求较好但订单走弱，11月存累库预期 [30] - 策略推荐：关注反弹布空机会，EG关注【3820 - 3880】 [31] 甲醇 - 基本逻辑：太仓现货企稳，库存去化但仍高，供应端压力大，需求端改善，成本端有支撑，基本面弱势 [34] - 基本面情况：国内装置提负，海外稳定，需求改善，库存去化，成本有支撑 [35] - 策略推荐：估值低位空单止盈，关注05逢低布局多单机会 [34] 尿素 - 期货价格：UR01为1654元/吨，URO9为1734元/吨 [37] - 基本逻辑：供应端压力未减，需求内冷外热，社库仍高，出口炒作已计价 [38] - 基本面情况：供应宽松，需求内冷外热，库存去化，成本有支撑 [39] - 策略推荐：关注逢高布空机会，UR关注【1635 - 1675】 [40] LNG - 行情回顾：11月26日，NG主力合约收于4.558美元/百万英热，环比上升1.72% [43] - 基本逻辑：俄乌冲突缓和，气价承压，需求旺季有支撑，供给充足 [44] - 策略推荐：需求有支撑但供给充足，气价上方承压，NG关注【4.565 - 4.800】 [45] 沥青 - 期货价格：主力合约为3007元/吨，环比下降1.18% [47] - 基本逻辑：走势锚定原油，油价回落，供给下降，需求增加，库存下降 [49] - 策略推荐：估值有压缩空间，供给充足，需求淡季，空单继续持有，BU关注【2950 - 3050】 [50] 玻璃 - 期现市场：FG2601收盘价为1053元/吨，基差为77元/吨 [53] - 基本逻辑：冷修预期支撑，但供给难下滑，需求不足 [54] - 策略推荐：短期空单止盈，中长期反弹偏空，FG关注【990 - 1040】 [54] 纯碱 - 期货市场：SA01收盘价为1176元/吨，主力基差为-26元/吨 [56] - 基本逻辑：仓单增加，供需双减，中长期供给宽松 [58] - 策略推荐：短期价格低位，中长期反弹空，择机做空01碱玻差，SA关注【1170 - 1220】 [58]