报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月28日沥青市场开工上升、北方加速去库，期货价格下跌、成交持仓有变动，价差和现货价格有不同表现，库存下降、排产量降低 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2601昨日收盘价3007元/吨，日涨跌-1.18%，昨夜夜盘收盘价2975元/吨，夜盘涨跌-1.06%；BU2602昨日收盘价3012元/吨，日涨跌-0.82%，昨夜夜盘收盘价2981元/吨，夜盘涨跌-1.03% [1] - 成交持仓方面，BU2601昨日成交222866手，成交变动34956手，昨日持仓154449手，持仓变动2170手；BU2602昨日成交80530手，成交变动-4953手，昨日持仓148731手，持仓变动7666手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单6890手，仓单变化0手 [1] - 价差方面，基差（山东 - 01）昨日价差3元/吨，前日价差 - 23元/吨，价差变动26元/吨；01 - 02跨期昨日价差 - 5元/吨，前日价差6元/吨，价差变动 - 11元/吨；山东 - 华南价差昨日 - 90元/吨，前日 - 90元/吨，价差变动0元/吨；华东 - 华南价差昨日140元/吨，前日130元/吨，价差变动10元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3010元/吨，价格变动 - 10元/吨，厂库现货折合盘面价3106元/吨，仓库现货折合盘面价3241元/吨；长三角批发价昨日3240元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3239元/吨，仓库现货折合盘面价3294元/吨 [1] - 炼厂开工率最新（11月27日更新）34.11%，前次（11月24日更新）29.85%，变动4.26%；炼厂库存率最新（11月27日更新）25.89%，前次（11月24日更新）25.93%，变动 - 0.04% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为 - 1，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 截止到2025年11月27日，国内54家沥青样本厂库库存共计61.5万吨，较11月24日减少1.0%，山东和华南地区厂库去库明显，原因一是月底部分炼厂交付合同带动出货增加，二是南方主力炼厂船发带动库存减少 [10] - 截止到2025年11月27日，国内沥青104家社会库库存共计108.1万吨，较11月24日减少2.1%，国内各大区社会库多数下行，山东地区社会库去库明显，原因是项目处于收尾阶段，多消耗库存出货 [10] - 根据隆众对92家企业跟踪，2025年12月份国内沥青总排产量为215.8万吨，环比下降7.0万吨，降幅3.1%，同比下降34.4万吨，降幅13.8%（排产与实际产量存在误差） [10]