报告行业投资评级 - 有色金属与贵金属板块中，黄金震荡偏多，白银震荡偏多；贵金属短期或宽幅震荡，建议观望 [1][2] 报告的核心观点 - 最新公布的偏弱经济数据推动12月美联储降息概率持续保持80%之上，贵金属短期或震荡略多 [1] 各板块总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.3%报4189.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.41%报53.825美元/盎司；沪金收涨0.02%报946.90元/克，沪银涨1.29%报12490元/千克 [1] 重要资讯 - 截至11月27日，全球最大黄金ETF持仓量为1045.43吨，较前一交易日维持不变；全球最大白银ETF持仓较上日持平，当前持仓量为15582.33吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点概率为86.9%，维持利率不变概率为13.1%；到明年1月累计降息25个基点概率为67.3%，维持利率不变概率为9.6%，累计降息50个基点概率为23.1% [1] - 欧洲央行会议纪要显示，管委会对通胀前景评估基本未变，前景不明朗，不确定性或成维持利率不变理由，有人认为当前政策利率水平足以应对冲击，多数成员认为通胀前景面临双向风险 [1] 市场逻辑 - 美国上周初请失业金人数21.6万人略低于预估，首次申请失业救济人数稳健，但前一周续请失业金人数小幅攀升至196万人，表明失业人员再就业难度加大 [1] - 美国9月核心PPI同比增长2.6%不及预期，9月零售销售环比增长0.2%低于市场预期；ADP周度数据显示，过去四周私人企业平均每周减少13500个岗位，高于一周前的每周流失2500个岗位 [1] - 11月27日美元指数横向宽幅震荡收在99.55，隔夜COMEX黄金横向波动，COMEX白银小幅上涨 [1] 交易策略 - 贵金属短期或宽幅震荡，观望 [2]