报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，呈偏弱运行态势；铝价预计短期高位区间震荡 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂，1家已在1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，在供需双弱、市场情绪悲观下，价格重心持续下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [4] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] 铝锭 - 宏观上美联储货币政策有分歧，海外情绪谨慎；以伊冲突影响市场 [3] - 北方地区国产矿供应偏紧，因环保督察开采未恢复，但铝土矿绝对库存高位，整体供应宽松，氧化铝厂加价采购意愿低，预计铝土矿价格弱势震荡 [4] - 前期铝价抑制消费使部分需求后移，本周国内铝加工龙头企业周度开工率环比增0.3%至62.3%，铝型材等板块开工好转 [4] - 周度铝水比例连续三周回落，铝锭供应压力略增，但铝价回落使近一周国内铝锭和铝棒出库量环比分别增20%和13%，带动国内铝锭库存降至60万吨下方，11月27日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较周一跌1.7万吨，较上周四跌2.5万吨 [4] - 宏观多空情绪交织，基本面对海外供应收紧有预期，国内淡季来临，消费延后兑现，库存走势反复，上方有压力 [5] - 后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [5]