报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 纸浆主力合约情况 - 2025年11月27日SP主力合约收盘价为5184.00，折美元价642.20，距上一日涨跌-0.46083%，山东银星基差241，江浙沪银星基差251 [1] 不同产地品牌纸浆价格及利润 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润-110.31；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5325，进口利润-555.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5425，进口利润-85.27 [2] 纸浆全国及山东地区均价 - 2025年11月21 - 27日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00，期间均无变化 [2] 各类纸品指数及利润率 - 2025年11月24 - 27日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 ；双胶利润率估算从-1.3849%变为-1.0396%，变化0.6808；双铜利润率估算从11.0109%变为10.8804%，变化0.1304；白卡利润率估算从-7.6869%变为-7.7804%，变化0.0934；生活利润率估算从4.1856%变为4.3384%，变化0.1146 [2] 不同纸浆价差 - 2025年11月21 - 27日针叶阔叶价差从1065变为985；针叶本色价差从90变为25；针叶化机价差从1690变为1625；针叶废纸价差从3914变为3849 [2]