报告行业投资评级 - 单边策略为中性[3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3873元/吨，较前一交易日变动-23元/吨，幅度-0.59%；EG华东市场现货价3889元/吨，较前一交易日变动-21元/吨，幅度-0.54%；EG华东现货基差11元/吨，环比-7元/吨[1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-60美元/吨，环比+0美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-1027元/吨，环比-2元/吨[1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为73.2万吨，环比+0.0万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为70.8万吨，环比+7.5万吨；本周华东主港计划到港总数9.5万吨，副港到港量1.4万吨；截至11月27日，华东主港地区MEG库存总量70.8万吨，较周一增加3.95万吨[1] - 供应端国内乙二醇负荷高位下降，部分短流程油化工装置生产压力较大，后续关注其裂解环节以及乙二醇装置降负可能；海外乙二醇海外装置变化有限，短期港口库存预计持稳，但12月上旬仍有沙特大船抵港计划；需求端库存低位聚酯负荷支撑尚可，订单边际转弱[2] - 投产压力较大，随着港口库存的回升，场内货源流动性增加；但目前乙二醇价格重心已回落至近两 年低位，近期高成本装置负反馈逐渐出现，累库压力有所缓解[3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差相关内容[4][6][7] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关内容[4][10][12] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容[4][18][20] 下游产销及开工 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容[4][19][21] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容[4][29][30]