报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 外盘延续震荡偏强态势，丙烷到岸价格上涨，对国内现货与盘面有支撑，国内现货价格涨跌互现，LPG市场短期或维持外强内弱格局，盘面下有支撑上存阻力 [1] 市场分析总结 - 11月27日各地区价格：山东市场4350 - 4470，东北市场4000 - 4150，华北市场4300 - 4450，华东市场4170 - 4400，沿江市场4450 - 4840，西北市场4350 - 4400，华南市场4250 - 4400 [1] - 2025年12月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷580美元/吨涨8美元/吨，丁烷565美元/吨涨6美元/吨，折合人民币丙烷4519元/吨涨61元/吨，丁烷4403元/吨涨46元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷574美元/吨涨10美元/吨，丁烷559美元/吨涨8美元/吨，折合人民币丙烷4473元/吨涨77元/吨，丁烷4356元/吨涨62元/吨 [1] - 外盘偏强，丙烷到岸价上涨支撑国内市场，国内现货价格涨跌互现，山东民用液化气主流成交价格下跌，业者心态谨慎但压力有限 [1] - 基本面来看，国内炼厂商品量下滑、到港量减少，LPG市场边际收紧，但成本抬升挤压下游化工利润，PDH与烷基化装置开工率下滑 [1] 图表信息总结 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]