报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 01合约现实端偏弱接货意愿低盘面预计偏弱运行 [3] 各目录总结 期货和现货价格 - 11月27日原木2601价格765元/立方米与前一日持平，原木2603价格774.5元/立方米较前一日跌1.5元，原木2605价格790元/立方米较前一日跌1元 [2] - 多个港口不同规格辐射松、云杉现货价格11月27日较前一日均无变化 [2] - 11月28日外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价较11月21日无变化 [2] 成本 - 11月27日人民币兑美元汇率7.074元较前一日无涨跌，进口理论成本806.64元较前一日跌0.39元 [2] 供给 - 10月31日港口友运量新西兰→中日韩201.3万立方米较9月30日增24.7万立方米，离港船数54票较9月30日增8票 [2] - 2025年11月24 - 11月30日中国13港新西兰原木预到船6条较上周减少7条周环比减少54%，到港总量约21.7万方较上周减少20.1万方周环比减少48% [3] 库存 - 截至11月21日田园库存303万方较11月14日增8万方，山东195.4万方较11月14日增11.1万方，江苏83.66万方较11月14日减0.5万方 [2][3] 需求 - 截至11月21日中国原木日均出库量6.44万立方米较11月14日减0.12万方，山东3.59万方较11月14日减0.08万方，江苏2.36万方较11月14日减0.08万方 [2][3]