报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米利多兑现，维持低多思路不变；猪价震荡磨底，盘面弱势震荡整理；现货低位震荡，鸡蛋多空分歧加大 [2][4][9][15] 各品种分析总结 玉米期货 - 重要资讯：28日深加工企业收购价小幅上涨，东北地区2056元/吨，较前一日涨10元/吨，华北地区2280元/吨，较前一日涨9元/吨；北港稳定、南港偏弱，锦州港持平，蛇口港跌10元/吨；28日玉米期货仓单数量减2300张，共计60215张；玉米饲用性价比提升，山东地区小麦 - 玉米价差持平 [4] - 市场逻辑：短期华北连阴雨影响发酵，东北优质粮源挺价，现货企稳上涨；中期明年二季度政策粮源拍卖或形成有效供给，维持宽幅区间交易思路；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [5] - 交易策略：中长期维持区间交易思路；短线维持阶段性低多思路，2601合约短线压力关注2240 - 2250，若压力有效前期多单适量止盈，反之压力上移至2270 - 2280 [6] 生猪期货 - 重要资讯：28日全国生猪均价11.11元/公斤，较前一日跌0.07元/公斤，预计29日早间猪价北强南稳；10月能繁母猪存栏降至4000万头以下；今年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，对应明年3月前生猪出栏头数增加；生猪出栏体重环比增加；11月27日生猪肥标价差收窄 [14] - 市场逻辑：短期供强需弱，猪价震荡偏弱，12月供给压力仍存，关注冬季疫病防控；中期全国新生仔猪数量对应明年3月前生猪供给增量，猪价低位震荡磨底；长期10月能繁母猪存栏降幅明显，明年9月后供给压力或减弱 [10] - 交易策略：现货磨底，近月合约震荡修复，短期弱势延续；中长期等待养殖端去产能效果，远月合约交易去产能预期差，若母猪存栏持续下降，可关注明年9月之后低多机会；给出各合约短线压力和支撑位 [11] 鸡蛋期货 - 重要资讯：28日全国蛋价稳中偏强，主产区和主销区均价均涨0.01元/斤，馆陶粉蛋涨0.05元/斤；28日库存水平维持稳定；27日淘汰鸡均价跌0.03元/斤，老母鸡周度淘汰日龄降3天；10月全国在产蛋鸡存栏量约13.59亿只，环比降幅0.66%，同比增幅5.59%，11月理论预估值环比增加0.07% [15] - 市场逻辑：短期淘鸡加速，供给压力缓解，库存稳中有降，蛋价止跌反弹，但在产蛋鸡存栏高位限制上涨空间；中期供强需弱格局难扭转，供给压力未完全释放，现货或维持低位区间运行；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期，等待养殖端超淘去产能 [16] - 交易策略：上周三提示前期空单逐步止盈，目前建议观望，关注库存变化，若库存止跌回升，关注近月合约收升水交易机会；中长期关注低价驱动淘鸡行为，目前明年二季度前产能难有效出清，二季度能否转折需观察一季度淘鸡情况 [17]