报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月27 - 28日各类商品指数、宏观指标、主力合约的市场表现进行跟踪，分析宏观要闻，对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等品种给出投资建议，指出市场多处于震荡格局，投资者需关注关键点位及风险因素[2][7][12] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年11月28日，道琼斯工业、纳斯达克、标普500、恒生指数上涨，涨幅分别为0.668%、0.821%、0.691%、0.069%；SHIBOR隔夜、美元指数下跌，跌幅分别为0.152%、0.025%；美元兑人民币无涨跌[2] - 外盘主力合约中，COMEX白银、LME铅、NYMEX原油、ICE布油上涨，涨幅分别为0.121%、0.507%、0.939%、0.769%；COMEX黄金、LME铜、LME铝、LME锌等下跌[2] - 国内金属主力合约中，铜、铅、镍、氧化铝上涨，涨幅分别为0.069%、0.177%、0.222%、0.220%；黄金、白银、锌、铝等下跌[2] - 国内化工主力合约中，天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯PP等上涨，涨幅在0.043% - 2.302%；焦煤、焦炭、沥青、乙二醇等下跌[5] - 国内农产品主力合约中，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油等上涨，涨幅在0.033% - 0.821%；菜粕、黄玉米、玉米淀粉下跌[5] 宏观要闻 - 中国与马来西亚就“马美对等贸易协议”双边沟通，中方有严正关切[8] - 12月初中国贸促会将组织企业家代表团访美[8] - 国家发改委推动基础设施REITs扩围，关注具身智能产业风险[8] - 1 - 10月全国规上工业企业利润总额同比增1.9%，10月同比降5.5%[8] - 发改委研究制定价格无序竞争成本认定标准[9] - 国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银涨0.41%[9] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝、锌、锡、铜、镍下跌，LME期铅上涨[9] - 高盛预计明年晚些时候金价或攀升至4900美元/盎司，推荐做多黄金[9] - 11月28日在岸人民币对美元收盘跌4个基点，中间价调升17个基点[10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：11月27日涨1.34%，东北供应偏紧、加工商库存低支撑价格，河南产区制约涨幅，建议回调至8150 - 8100区间做多[12] - 白糖：11月27日微涨0.24%，巴西增产强化供应宽松，国内现货承压，建议在5380 - 5420区间震荡操作[12] - 玉米：11月27日主力合约窄幅震荡，现货市场东北惜售、华北承压，建议观望，关注2250元压力位[12] - 生猪：全国均价稳中偏弱，期货市场现实与预期矛盾，建议关注下方支撑，月间价差反套[12] - 鸡蛋：现货稳定，市场供需矛盾缓解，期货盘震荡，建议短多[14] - 棉花：11月27日微涨0.04%，市场供需双弱，建议在13400 - 13800区间震荡，关注12月政策会议[14][15] 能源化工 - 尿素：市场价格偏强，日产20.34万吨，需求跟进，期价偏强整理，关注1680 - 1700元压力位[13] - 焦煤：口岸贸易商挺价，下游采购少，供应增量有限，双焦震荡偏弱[13][15] - 纸浆：11月27日跌0.65%，供需双弱，建议观望，关注5100元支撑位[15] 工业金属 - 铜铝：铜受美国就业数据和经济活动影响，铝需求后移有支撑，铜铝高位运行，注意宏观风险[15] - 氧化铝：基本面过剩，产量下降、库存上升，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[15] - 螺纹热卷：螺纹夜盘涨、热卷夜盘跌，现货成交弱，钢价弱势震荡，下行空间有限[15][17] - 铁合金：硅铁、硅锰期货走弱，年末供需双弱，价格跟随黑色系波动，不宜追空[16] - 碳酸锂：11月27日跌1.68%，供需双强，建议观望，关注95000元支撑位[16] 期权金融 - 股指：A股三大指数涨跌分化，科技板块助力创业板反弹，市场量能不足，延续震荡可能性大，建议均衡配置[16][18][19] - 期权：沪深300、上证50、中证1000股指期货加权指数增仓放量下跌，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者考虑卖出宽跨式策略[20][21]