报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 焦炭方面，截至11月28日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.08万吨，周环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，周环比降1.6万吨，钢厂盈利率降至35.06%，大面积亏损；本周焦炭库存整体回升，产业链总库存884.68万吨，周环比增4.05万吨；成本端支撑是前期焦炭上行主因，近期焦煤供应增长、市场氛围转弱，拖累焦炭期货回调，后续关注12月煤矿减产情况[6][35] - 焦煤方面，需求端无明显分歧，供应端主导盘面走向；国家发改委强调采暖季能源保供，降低了煤炭行业出台新一轮反内卷措施预期，且焦煤产量未受安全考核巡查影响、进口量加速释放，弱化供应端逻辑，市场氛围转淡，期货自11月以来持续回调；11月供应边际改善，考虑12月政治局经济会议和年末煤矿减产预期，期货进一步下跌空间有限，关注产地生产情况[7][36] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 波罗的海干散货运价指数涨至近两年高位，连续11个交易日上涨，海岬型船运价指数上涨6%至4236点，巴拿马型船运价指数下跌0.2%至1962点，超灵便型散货船运价指数上涨0.1%报1437点[9] - 11月28日蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤起拍价75美元/吨，挂牌10.24万吨全部成交，成交价101.5美元/吨，供货地为甘其毛都口岸海关监管区，付款后90天内供货，最后供应日期为2026年2月25日[10] 现货市场 - 日照港准一级平仓价1670元，较上月末涨6.37%；青岛港准一级出库价1450元，较上月末降6.45%；甘其毛都口岸蒙煤价1280元，较上月末降7.91%；京唐港澳洲产煤价1570元，较上月末降5.42%；京唐港山西产煤价1710元，较上月末降1.72%[14] 期货市场 - 焦炭活跃合约收盘价1574.5，涨跌幅 -1.99，成交量20980，持仓量35266；焦煤活跃合约收盘价1067.0，涨跌幅 -0.79，成交量505376，持仓量449323[15] 后市研判 - 焦炭情况同核心观点中焦炭部分内容[35] - 焦煤情况同核心观点中焦煤部分内容[36]