报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月27日锰硅期货主力合约收于5626元/吨 市场呈现“成本支撑与供需矛盾交织、资金博弈加剧”特征 短期缺乏趋势性驱动 预计维持5550–5700元/吨区间震荡 需重点关注钢厂招标定价、锰矿价格波动及供应端减产落地情况 [13] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：11月27日期货品种锰硅SM2601合约震荡 日盘开于5630元/吨 最高价5648元/吨 最低价5606元/吨 收盘价为5626元/吨 结算价为5624元/吨 较前一交易日下跌2元/吨 全日成交量为144376手 持仓量为332903手 [2] - 品种价格：期货12个合约涨跌不一 品种持仓量737538手 较上一交易日增加3127手 其中活跃合约锰硅SM2601持仓量减少37054手 [4][5] - 关联行情：11月27日锰硅期权市场整体波动较大 锰硅主力合约认购期权持仓量为77535张 认沽期权持仓量为57811张 持仓量PCR为0.746 [6] 现货市场 - 基差数据：11月27日活跃合约锰硅2601基差为22元/吨 较昨日有所缩小 [7] - 注册仓单：11月27日锰硅注册仓单总量为20989张 较前一交易日减少200张 [8] 影响因素 - 产业资讯：广西近期开工稳定 硅锰产量主要集中在桂林地区 采用现货交易模式 避峰生产电费较低 生产相对顺利 贵州、云南地区电费持续高位 陆续新增停产工厂 产量逐步走低 内蒙工厂开工波动不大 新增产能月底一台炉子存在投产预期 另有一台硅锰炉子存在转产高铬的情况 整体产量预计波动不大 [9] - 技术分析：锰硅主力合约2601当日震荡 日内价格围绕均价线波动、多空博弈频繁 缺乏明确趋势方向 MA5、MA10、MA20等均线呈空头排列 价格处于所有均线下沿运行 短期支撑位在MA5 若无法站稳MA5 则反弹空间有限 [10]