报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着履约压力显现、强制流通配额释放完毕，碳价上涨动能积聚，或进入趋势性回升阶段 [6] - 10月下旬起，受非市场因素扰动，发电集团联合挺价，碳价波动增大 [6] - 钢铁、水泥、电解铝行业配额基础结转额增加至10万吨，但多数企业2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的止跌企稳，挂牌93.8万吨，大宗211.3万吨 [4] - CCER挂牌协议成交量0.15万吨，成交均价60.04元/吨，较之前下跌3.90% [4][10] - CEA不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量等数据有差异，如CEA22收盘价56.46元/吨，涨跌幅2.65%，总成交量12.30万吨 [8] 策略 - 信号强度为1（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空） [4]