报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前国内白糖现货价格稳中有降，ICE白糖期货主力合约价格持续反弹上涨，期货盘面上白糖期货主力合约（SR601）价格全天震荡偏强运行，短期来看，白糖期货主力合约（SR601）价格或仍以低位宽幅震荡走势为主 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年11月27日郑商所白糖期货主力合约（SR601）价格全天震荡偏强运行，收盘报5403元/吨，较昨日涨跌13元/吨，涨跌幅0.24%，成交169362手，持仓377132手，日增仓 -16948手，Top20会员多头持仓合计264682手，多头仓差 -11261手，Top20会员空头持仓合计293605手，空头仓差 -11422手 [2] - 品种价格：SR603收盘价5359元/吨，涨幅0.11%，成交量49805手，持仓量72869手，日增仓1215手，振幅0.62%；SR605收盘价5325元/吨，涨幅0.04%，成交量51529手，持仓量203314手，日增仓12561手，振幅0.55%；SR607收盘价2336元/吨，涨幅0.13%，成交量1128手，持仓量7378手，日增仓 -82手，振幅0.51% [3] - 期权市场：2025年11月27日白糖期权共成交64236手，认购成交40557手，认沽成交23679手，品种持仓量343211手，认购持仓量221343手，认沽持仓量121868手，持仓量PCR为0.5506 [3] 现货市场 - 现货报价：据Wind数据显示，2025年11月27日国内白糖现货报价5675元/吨，与前一观察日上涨19元/吨 [4] - 注册仓单：2025年11月27日白糖期货注册仓单合计75张，较前一交易日减少7618张，主要为中粮糖业和云南英茂两家合计注销仓单6824张 [8] 影响因素 - 外盘行情：据国金期货行情软件数据显示，11月26日，ICE原糖主力合约开盘价14.9美分/磅，最高价15.19美分/磅，最低价14.86美分/磅，收盘价报15.12美分/磅，较昨日涨跌0.21美分/磅，涨跌幅1.41%，持仓475844手，日增仓940手 [9] - 基差数据：2025年11月27日白糖基差267元/吨，基差走弱 [12]