量化因子与构建方式 1. 因子名称：新价量相关性RPV因子[6] 因子构建思路：对日内与隔夜信息叠加，通过划分价量四象限，利用月度IC均值有效甄别出价量相关性因子的反转效应和动量效应，在"动量因子切割"研究的基础上，以相关性的形式加入"成交量"的信息，分别为日内、隔夜的价量相关性找到最佳代表，并完成信息叠加[1][6] 因子具体构建过程： - 从基准因子CCV（日频CPV）中发现换手率序列可以增强收盘价序列的反转效应[6] - 分别为日内价量相关性和隔夜价量相关性找到了最佳代表——CCOIV和COV[6] - 日内价量相互配合，加强了反转效应；隔夜价量关系蕴藏在时间维度上的"错配"之中，"昨日量"加强了隔夜收益的动量效应[6] - 将日内价量相关性因子和隔夜价量相关性因子协调一致，使各自的信息叠加起来，得到新价量相关性RPV选股因子[6] 因子评价：该因子既新颖又"能打"[1] 2. 因子名称：聪明版日频价量相关性SRV因子[1] 因子构建思路：将日内涨跌拆分为上午涨跌和下午涨跌，并计算分钟"聪明"指标，识别知情交易最集中的"聪明"时段，改进隔夜价量相关性的计算方式，并将效果更好的日内和隔夜价量相关性因子结合[1] 因子具体构建过程： - 将日内涨跌拆分为上午涨跌和下午涨跌，并计算分钟"聪明"指标[1] - 将当日下午"聪明"指标最大的各20%（24分钟）作为知情交易最集中的"聪明"时段[1] - 使用下午"聪明"换手率与下午涨跌的相关系数作为日内价量相关性的改进[1] - 对隔夜价量相关性，将换手率替换为知情交易比例更高的昨天最后半小时换手率[1] - 将效果更好的日内价量相关性因子和隔夜价量相关性因子结合，合成SRV因子[1] 因子评价：SRV因子的效果要好于RPV因子[1] 因子的回测效果 1. 新价量相关性RPV因子[1][7][10] 年化收益率：14.29% 年化波动率：7.66% 信息比率(IR)：1.87 月度胜率：72.54% 最大回撤率：10.63% 2. 聪明版日频价量相关性SRV因子[1][7][10] 年化收益率：17.03% 年化波动率：6.47% 信息比率(IR)：2.63 月度胜率：74.65% 最大回撤率：3.93% 11月份因子收益统计 1. 新价量相关性RPV因子[10] 10分组多头组合收益率：-0.23% 10分组空头组合收益率：-0.47% 10分组多空对冲收益率：0.24% 2. 聪明版日频价量相关性SRV因子[10] 10分组多头组合收益率：0.19% 10分组空头组合收益率：-0.44% 10分组多空对冲收益率：0.63%