报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，叠加海外美股调整影响，市场风险偏好有所降低，短期指数面临一定的不确定性，但从大方向看，政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主[11][12] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括未来10年全球算力将达当前70倍以上、太空数据中心有望形成新型产业链、全球存储芯片短缺加剧预计到2026年二季度价格再涨约50%、工信部召开电池行业座谈会、现货白银突破55美元刷新记录新高[11] - 经济与企业盈利方面，10月规模以上工业增加值同比增4.9%、社消总额同比增2.9%、全国固定资产投资同比降1.7%，10月官方制造业PMI为49.0低于预期，2025年10月M1增速6.2%、M2增速8.2%，10月社融增量8161亿元同比少增5959亿元，9月美元计价出口同比增长 -1.1%，10月各线城市商品住宅销售价格环比下降[11] - 利率与信用环境方面，本周10Y国债利率及信用债利率反弹，信用利差小幅扩大，流动性维持宽松[11] - 交易策略建议为单边持有少量IM多单、IF多单持有，前者核心驱动逻辑是估值中等偏低且IM长期贴水，后者是新一轮降息周期开启高分红资产有望受益[13] 期现市场 - 现货市场中上证综指、深证成指、科创50等指数均有不同程度上涨，AH比价下跌[15] - 期货市场中IF、IH、IC、IM各合约也均有不同程度上涨[16] 经济与企业盈利 - 经济方面，2025年三季度GDP实际增速4.8%，10月官方制造业PMI为49.0供需端回落，10月消费增速2.9%连续5个月回落，10月投资增速 -1.7%，其中制造业投资增2.7%、房地产投资 -14.7%、基建投资(不含电力)增长 -0.1%，9月美元计价出口同比增长 -1.1%[36][39][42] - 企业盈利方面，2025年三季报营业收入增速同比1.24%、净利润增速同比3.89%，增速环比半年报均回升[45] 利率与信用环境 - 利率方面，本周10Y国债利率及3年期AA - 利率走势可参考相关图表，流动性与投放量可参考相关图表，还涉及中美利率、利率与汇率相关内容[48][51][53] - 信用环境方面，2025年10月M1增速6.2%、M2增速8.2%，10月社融增量8161亿元同比少增5959亿元，还涉及社融及主要分项、长贷和短贷相关内容[58][60] 资金面 - 资金面流入方面，本周偏股型基金份额新成立138.4亿份左右，两市融资新增98.34亿元左右，最新余额24549.85亿元[64][65] - 资金面流出方面，本周重要股东净增持 -74.35亿元，IPO批文数量2个[69] 估值 - 市盈率（TTM）上证50为11.83、沪深300为13.94、中证500为32.03、中证1000为46.44 - 市净率（LF）上证50为1.29、沪深300为1.45、中证500为2.19、中证1000为2.44 [73]