全球资产表现 - 全球主要股市普遍上涨，美股标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数本周分别上涨3.7%、3.2%和4.9%[4][8] - 10年期美债收益率下跌4个基点，美元指数下跌0.7%，伦敦金价上涨3.8%[4][8] - 比特币本周大幅上涨8.4%，但月跌幅达16.7%[9] 央行货币政策 - 美联储官员释放鸽派信号，市场对12月降息概率预期升至80%[5][10] - 欧洲央行称当前利率水平足以应对冲击，但降息窗口尚未关闭[5][10] - 特朗普可能在圣诞节前宣布下届美联储主席人选，白宫首席经济顾问哈塞特成热门人选[5][10] 美国经济动态 - 美国9月零售销售环比增长0.2%，核心零售环比增长0.1%，消费动能放缓[5][13] - 高收入家庭消费有韧性，但中低收入群体在物价上涨和就业趋弱压力下消费放缓[5][13] - 美联储11月褐皮书显示经济活动平稳，有两个地区报告适度下降[5][13] - 美国对部分中国工业和医疗产品的301关税豁免延长一年[5][14] 其他地区经济 - 欧盟通过2026财年预算，承诺额1928亿欧元，支付额1901亿欧元[5][28] - 2025年11月欧元区工业信心指数降至-9.3，主因订单和生产预期恶化[5][28] - 11月东京核心通胀同比增速为2.8%，与10月持平[5][28] 风险提示 - 风险提示包括美联储货币紧缩超预期、美国经济下行超预期及美国关税政策超预期[5][37]