报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂族金属价格随金银价格上涨而表现强势，自身上涨驱动偏弱，更多受金银价格尤其是白银价格影响，国际银价进入加速上涨阶段，下周铂金与钯金价格仍有短期加速上涨空间，但需警惕触及压力位后冲高回落风险 [9] - 铂族金属租赁利率处于相对高位但短期已明显走弱，策略上建议持有在手多单，关注短期价格冲高回落风险，若小级别层面技术形态出现显著走弱迹象则进行止盈操作，新开多单或逢高抛空均存在较大风险 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及行情展望 - 本周NYMEX铂金主力合约价格上涨10.94%至1683.7美元/盎司，NYMEX钯金主力合约价格上涨8%至1499美元/盎司，成交量、持仓量、库存、CFTC持仓、ETF持仓等有不同变化 [9] - 受美联储新任主席人选消息与现任票委鸽派表态影响，贵金属和铂族金属价格表现强势，当前铂族金属自身上涨驱动偏弱，更多受金银价格影响 [9] - 国际银价进入加速上涨阶段，下周铂金与钯金价格有短期加速上涨空间，但需警惕冲高回落风险 [9] - 铂族金属租赁利率处于近五年同期最高水平但短期已走弱，铂金现货一月期隐含租赁利率为13.03%，钯金一月期隐含租赁利率为7.91% [9] - NYMEX铂金主力合约在趋势线附近获支撑，短期关注上方1770美元/盎司一线压力位；NYMEX钯金主力合约触及趋势线后上升，在1700美元/盎司一线受压制，价格表现弱于铂金，短期关注上方1638美元/盎司一线压力位 [12][15] 市场回顾 - NYMEX铂金主力合约价格上涨10.94%至1683.7美元/盎司，总持仓截至10月14日为88642手；NYMEX钯金主力合约价格上涨8%至1499美元/盎司，总持仓量截至10月14日为21673手 [21][22] - 截至11月21日，上海金交所铂金现货价格为432.36元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升 [25] - 铂金现货一月期隐含租赁利率为13.03%，钯金一月期隐含租赁利率为7.91%，均处于近五年同期最高水平，但短期已出现明显走弱迹象 [29] - 截至10月14日报告期，NYMEX铂金管理基金净多持仓为16064手，NYMEX钯金管理基金净空持仓为1839手 [34][37] 库存及ETF持仓变动 - 截至11月28日，铂金ETF总持仓量为75.32吨，钯金ETF总持仓量为14.74吨 [48][51] - 美国铂金交易所库存维持在高位，截至11月28日，CME铂金库存为19.17吨；CME钯金库存截至11月28日为5387.88千克，持平 [55][60] 供给和需求 - 全球前十五大矿山2025年四季度铂金产量将达33.18吨，2025年全年产量127.47吨，较2024年下降1.9%，铂金矿端供给有收缩预期 [66] - 全球前十五大钯金矿山四季度产量总和为41.36吨，2025年全年产量165.78吨，较2024年下降0.86%，总体小幅收缩 [69] - 中国9月铂金进口量为10.7吨，较8月回升；9月钯金进口量为6.5吨，较8月大幅上升 [72][75] 月差及跨市场价差 - 展示了NYMEX铂金1 - 4、4 - 7、7 - 10、10 - 1价差及NYMEX钯金3 - 6、6 - 9、9 - 12、12 - 3价差的相关数据 [91][105] - 展示了伦敦市场现货铂价 - NYMEX铂金价格、伦敦市场现货钯价 - NYMEX钯金价格的相关数据 [107]