报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告核心观点 - 再生塑料产业将迎来黄金发展期，全球多国加强塑料回收约束是核心驱动力 [18][24] - 我国是全球最大塑料生产国，2024年塑料制品产量7707.6万吨，同比增长2.9%，但回收率约25%，与发达国家差距显著，市场潜力巨大 [18] - 全球废塑料累计达92亿吨，仅9%被回收利用，政策驱动下回收率有望大幅提升，预计2031年全球再生塑料市场销售额将达1085.4亿美元，2024-2031年复合增长率为5.4% [18][24] - “十四五”期间节能环保及资源循环利用维持高景气度，水务与垃圾焚烧等运营类资产盈利稳健，现金流向好，有望迎来戴维斯双击 [4][46] 本周市场表现 - 截至11月28日收盘，环保板块上涨0.7%，表现劣于上证综指（上涨1.1%至3875.26点）[11] - 周度涨跌幅前三行业为通信（8.6%）、电子（4.7%）、传媒（4.1%），后三行业为石油石化（-1.1%）、交通运输（-0.9%）、食品饮料（-0.4%）[11] - 环保细分子板块中环境修复上涨3.78%、环保设备上涨3.14%、监测/检测/仪表上涨2.63%，垃圾焚烧下跌1.07%、固废其他下跌2.84% [14][15] 专题研究：再生塑料产业 - 2024年我国塑料回收量1950万吨，回收率约25%，废塑料来源分散，其中PET瓶子回收425万吨（占比21.8%）、废弃包装膜345万吨（占比17.7%）[18][19] - 按品种分类，2024年回收废PET 640万吨（占比33%）、PP 415万吨（占比21%）、PE 410万吨（占比21%）[19] - 全球政策目标明确：欧盟要求2030年塑料包装回收率达55%，美国、印度目标2030年塑料包装中再生材料含量分别达30%、25% [24] - OECD预测在严格执行政策下，全球塑料回收率有望从2020年9.5%提升至2040年42% [24] 行业动态 - 2025能源转型大会聚焦氢能、风电光伏、储能等绿色低碳技术攻关 [26] - 生态环境部公示2025年生态文明建设示范区和“绿水青山就是金山银山”实践创新基地名单 [26] - 多地出台环保相关政策，如重庆市规范水泥窑协同处置固体废物、青海省发布废水蒸发塘污染控制标准、北京市“十五五”规划提出建设“无废城市”等 [28][29][33] 公司公告 - 伟明环保触发可转债赎回条款，中山公用完成子公司股权收购，舜禹股份联合中标10.23亿元EOD项目 [36][40][42] - 侨银股份收到1.46亿元环卫一体化项目中标通知书，并开展融资租赁业务 [43][44] - 部分公司涉及股份回购、减持及激励计划调整，如华新环保回购比例达总股本1%，中环环保特定股东计划减持不超过2.37%股份 [38][39] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [46] - 建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [46]