产区长时间亏损，关注供给端变化 钢铁煤炭与建材研究 Research on Ferrous and Construction Commodities 华泰期货研究 2026 年期货市场展望 2025 年，硅锰和硅铁市场整体呈现震荡下行的趋势，主要受到产业供需偏宽松、成本支撑下移及下游需求疲软 等多重因素影响。展望 2026 年，在硅锰产能偏宽松，下游消费无大的增量情况下，预期硅锰价格仍将受到抑制。 硅铁方面，硅铁供需仍有增长趋势，但是鉴于硅铁产能整体相对充足，行业竞争仍较为剧烈..... 王海涛 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 邝志鹏 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 余彩云 从业资格号:F03096767 投资咨询号:Z0020310 从业资格号:F3054449 投资咨询号:Z0016137 2025 年 11 月 30 日 华泰期货研究院钢铁煤炭与建材研究 本期分析研究员 刘国梁 从业资格号:F03108558 投资咨询号:Z0021505 邢亚文 期货研究报告 |铁合金年报 2025-11-30 产区长时间亏损，关注供给端变化 策略摘要 2025 ...