报告行业投资评级 - 苹果期货：震荡偏强 [4][5] - 红枣期货：中性 [6] 报告的核心观点 - 苹果市场受入库结构影响价格两极分化，质量问题是影响远期走势的关键因素，短中期因双节备货和好货偏紧，价格预计稳中偏强 [4][5] - 红枣市场处于新旧季交替，新季减产预期强但幅度未定且质量优，消费端情况是关注重点，近月合约短期或有下跌空间 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场分析 行情回顾 - 2025 年苹果期货震荡上行，上半年旧季库存低、去库快，价格偏硬；下半年围绕新季减产和质量问题交易，延续上涨 [11] - 1 - 4 月出货加快、价格偏强，4 月中旬大风降温影响西部坐果；5 - 8 月进入淡季，受时令水果冲击，价格下跌；9 - 10 月新季苹果因阴雨质量下滑，收购入库推迟；11 月入库收尾、出库开始，销区交易清淡 [12] 苹果供需 - 2025 - 2026 产季晚富士产量减 219.3 万吨，减幅 6.01%，部分产区入库量同比减少，库存结构中好货占比低 [13][14] - 销区到车量季节性明显，春节、节日前到车多，5 - 6 月淡季受时令水果冲击，走货慢 [15] 后市展望 - 本产季入库结构影响大，价格两极分化，质量问题影响远期走势，短中期双节备货和好货偏紧，价格稳中偏强 [4][5] 红枣市场分析 行情回顾 - 2025 年红枣期货受减产预期和高库存影响，先低位盘整后冲高回落 - 上半年 1 - 5 月低位震荡，春节后价格下跌，6 月因新疆高温干旱反弹；下半年新季减产预期增强，期价反弹后震荡，10 月下旬因库存压力回落 [17][18] 红枣供需 - 产区新季红枣下树近尾声，收购进度 4 - 5 成，收购积极性下降，新季减产但幅度不确定，质量优于去年 [19] - 销区到货增多，陈货是交易主体，新货接受度一般，36 家样本点库存回升 [19][20] 后市展望 - 红枣处于新旧季交替，新季减产预期强但幅度未定，质量优，消费端情况是重点，近月合约短期或下跌，需关注产量、质量、收购价和旺季消费 [6][7][21]