华泰期货研究 2025 年期货市场展望 展望 2026 年工业硅行情，整体估值相对较低，但产能过剩严重，消费端无亮点，若原料价格上涨或出现政策扰动，工业硅或有阶段 性行情。预计 2026 年工业硅盘面价格在 8000-11500 元/吨，需重点跟踪政策相关影响。 展望 2026 年：供应端产能过剩仍较严重，预计消费端难有较大亮点，但行业通过自律减产，以及限价等措施对供应端进行调控，预 计产量将控制在一定范围内，整体过剩幅度有限。预计 2026 年多晶硅盘面波动区间在 4.5-6.5 万元/吨。 基本面无亮点 仍需关注政策扰动引发行情 新能源&有色组行业研究报告 本期分析研究员 王育武 从业资格号：03114162 投资咨询号：0022466 华泰期货研究院新能源&有色金属研究 2025 年 11 月 30 日 陈思捷 从业资格号：3080232 投资咨询号：0016047 师橙 从业资格号：3046665 投资咨询号：0014806 封帆 从业资格号：03139777 投资咨询号：0021579 期货研究报告 ｜工业硅多晶硅年报 2025-11-30 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 电话：021-60 ...