报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石现货价格偏强，但未来供需压力仍存，持续宽松的供需格局或使相对偏高的估值面临较大下修压力 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 铁矿合约表现 - 主力01合约价格震荡走强，收于799.50元/吨，持仓39.1万手，持仓减少6.95万手；日均成交量23.6万手，日均成交周环比-4.45万手 [7] 现货价格表现 - 中低品现货价格依然相对坚挺，卡粉本周报价883元/吨，周变动为0；BRBF本周报价833元/吨，周变动-4元/吨；PB粉本周报价794元/吨，周变动6元/吨等 [12] 铁矿供给端 – 主流矿 - 海外发运周环比下降，全球发货量当周值3278万吨，环比-238万吨；澳发货量1804.7万吨，环比-181.3万吨；巴发货量793万吨，环比-54.8万吨等 [4][17][19] 铁矿供给端 – 非主流矿 - 加拿大贡献较大非主流周度增量 [21] 铁矿供给端 – 国内矿山 - 西南地区产能利用率有所反复 [32] 铁矿需求端 – 下游 - 下游铁水下降斜率偏缓，港口进口矿疏港量表现相对强势 [34] 铁矿需求端 – 废钢的替代效应 - 铁矿作为成本端唯一支撑，价格表现坚挺，带动废-铁差走缩至阶段性新低（负值） [38] 铁矿库存端 - 港口总库存突破去年同期水平，45港进口矿库存1.1521亿吨，环比增加155.5万吨 [42][44] 下游利润 - 双焦价格回调，助力盘面利润修复 [46] 现货品类价差 - PB粉价格近期表现强势，卡粉 - PB、PB - 超特价差均呈现一定回归趋势，PB块 - 粉价差继续下行 [48] 盘面月差 - 1 - 5与5 - 9价差高位回落 [50] 基差表现 - 05及09基差水平同比相对偏高，在一定程度上对盘面形成一定下方支撑 [53]