期货研究报告 | 新能源&有色 行业研究报告 2026 年全年，铜价重心大概率仍将持续上移，不过矿端干扰在 TC 持续维持在-40 美元/吨的情况下或许已经难以继续撬动行情形成大 幅走高态势，需求端在"十五五"规划的展望下或将存在一定利好的动力...... 供应的老问题 需求的新展望 新能源&有色组行业铜年报 本期分析研究员 王育武 从业资格号 F03114162 投资咨询号 Z0022466 华泰期货研究院新能源&有色金属研究 2025 年 11 月 30 日 陈思捷 从业资格号 F3080232 投资咨询号 Z0016047 师橙 从业资格号 F3046665 投资咨询号 Z0014806 封帆 从业资格号 F03139777 投资咨询号 Z0021579 新能源&有色组 | 铜年度报告 2025-11-30 供应的老问题 需求的新展望 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号 ...