理财市场规模 - 11月理财规模仅小幅增长729亿元至33.57万亿元，远低于2020年以来同期平均增幅2300亿元[1][9] - 11月最后一周（24-28日）理财规模环比下降1328亿元，主要受净值回撤和月末季节性资金回表影响[1][8] - 12月作为传统季末月，理财规模面临挑战，过去五年（剔除2022年）平均降幅为5600亿元[1][9] 理财产品风险 - 理财产品净值回撤幅度扩大，含权类产品周内回撤持续高于25个基点，短债和中长债类产品最大回撤分别达4个和2个基点[16] - 近一周理财产品负收益率占比升至25.0%，较上周上升9.7个百分点，但低于今年前三轮赎回风波的高点[16] - 全部理财产品破净率较上周上升0.19个百分点至0.9%，业绩不达标率上升1.3个百分点至25.0%[25] 市场杠杆水平 - 银行间市场平均杠杆率由前一周的107.01%升至107.13%，周内先升后降，周四达到高点107.32%[2][36] - 交易所市场平均杠杆率持续上升，由前一周的122.75%升至123.01%[2][36] - 非银机构平均杠杆率由前一周的111.71%升至112.19%，周内高点为周四的112.55%[2][36] 债券基金久期 - 利率型中长债基久期周度平均值由3.51年压缩至3.49年，信用型中长债基久期由2.14年压缩至2.13年[3][45] - 中短债基金久期均值由1.40年压缩至1.38年，而短债基金久期中枢由0.75年小幅升至0.76年[3][49] 政府债券供给 - 12月首周（1-5日）政府债发行量预计为2317亿元，较前一周的6036亿元显著放缓，净缴款预计为866亿元[51] - 截至12月5日，用于偿还存量债务的3000亿元结转限额发行进度达90.56%，2万亿元化债专项债已实际发行20085亿元[54] - 2025年1月1日至12月5日，地方债累计净发行71729亿元，同比多增10035亿元，新增地方债发行额度已完成97%[54]