行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但分别对券商和保险板块提出了具体的投资分析意见[4] 券商板块核心观点 - 权益市场吸引力提升背景下，券商财富管理/资产管理业务将直接受益[4] - 重点推荐东方证券、广发证券、华泰证券、招商证券、中国银河等[4] - 受益于行业竞争格局优化的标的，重点推荐国泰海通、中信证券[4] 保险板块核心观点 - 持续看好2026年行业的系统性价值重估机会[4] - 长端利率上行叠加险资入市持续推进态势下，资产端仍将为影响险企估值核心驱动因素[4] - 推荐中国人寿(H)、中国人保、中国财险、中国平安、新华保险、中国太保、友邦保险，建议关注中国太平[4] - 港股金融/多元金融推荐香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信[4] 市场回顾总结 - 本周沪深300指数报收4,526.66，区间涨跌幅+1.64%[7] - 非银指数报收1932.15，区间涨跌幅+0.68%[7] - 券商、保险、多元金融分别报收6,753.15、1,314.12与1,269.81，区间涨跌幅分别变化+0.74%、+0.20%和+2.31%[7] 券商行业重要数据 - 本周沪深北日均股票成交额为17,370.85亿元，环比-6.87%[18] - 2025年至今沪深北日均成交金额17,136.49亿元，同比上年+61.11%[18] - 2025年11月27日融资融券余额为24,720.45亿元，较2024年底+32.6%[18] - 2025年至今两融日均余额为20,319.49亿元，较2024年全年日均余额+29.7%[18] 保险行业重要数据 - 截至2025年11月28日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.84%、1.97%，本周分别变化+2.02bps、+2.96bps[14] - 沪深300指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化+1.64%、+2.36%，较2025年初分别累计变化+15.04%、+25.24%[14] 非银行业资讯 - 10月末私募基金规模达22.05万亿元，较9月末增加1.31万亿元，创历史新高[19] - 券商账户管理功能优化试点迎来近三年首次扩容，国联民生、华鑫证券等8家券商获准加入[21] - 保险资金长期投资试点再迎新资金入市，阳光和远私募证券投资基金已备案，是第10只开始正式投资运作的险资系私募证券基金[22] - 央行在香港成功发行450亿元人民币央票，其中3个月期发行额300亿元，1年期发行额150亿元[24] - 央行开展1万亿元MLF操作，当月净投放规模达1000亿元，为连续第九个月加量续作[25] - 34家保险资管公司管理资金规模合计33.3万亿元，同比增长10.6%[27][28] 个股重点公告 - 东方财富高级管理人员程磊、黄建海、杨浩计划减持公司股份[33] - 天风证券收到中国证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被立案[34] - 海德股份及实际控制人王广西收到中国证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查[35] - 瑞达期货副总经理徐志谋因工作调整辞职[36] - 香溢融通董事丁敏因个人工作原因辞任[37][38] - 亚联发展股东乾德精一减持股份触及1%整数倍，持股比例由6.5476%减少至6.0000%[39]