华泰期货研究 2026 年期货市场展望 PX&PTA: 05 合约逢低做多套保，跨期价差方面关注 5-9 正套机会，跨品种价差方面关注做多 PTA 加工费机会 MEG： 单边价格预计大部分时间在 3700~4600 元/吨区间运行 PF&PR: 加工费依然承压，跟随原料成本波动 PTA 投产高峰期已过，估值有望迎来修复 Chemical Research 化工板块研究 本期分析研究员 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 刘启展 从业资格号：F03140168 梁琦 从业资格号：F03148380 华泰期货研究院化工板块研究 2025 年 11 月 30 日 梁宗泰 杨露露 从业资格号: F03128371 期货研究报告 | 聚酯产业链年报 2025-11-30 PTA 投产高峰期已过 估值有望迎来修复 市场要闻与重要数据 PX 平衡表数据 （1）需求方面。简单按 PTA 的产量预估换算。 （2）产量方面。2026 年中国 PX 新增产能计划 260 万吨，产能增速 6%。 实际能兑现产量的新装置主要是辽宁华锦阿美 ...