核心观点 - 报告核心观点为超预期股票精选策略在报告期内持续跑赢市场基准，本年超额收益显著，达20.34个百分点 [5] - 主动型量化基金整体表现优于市场指数，其中重仓科技及高端制造行业的基金业绩领先 [3][4] 主动型量化基金市场表现 - 截至2025年10月31日，中国基金市场共有286只主动型量化基金，总规模约为1329.56亿元人民币 [8] - 本周（2025.11.24-2025.11.28）主动型量化基金中位数收益为3.02%，超越沪深300指数（1.64%）和Wind全A指数（2.90%） [3][8] - 本年至今主动型量化基金中位数收益为24.89%，超越沪深300指数（15.04%）和Wind全A指数（23.57%） [3][8] - 本周表现优异（收益率6%至8%）的基金重仓行业集中于计算机和电子行业，例如金信量化精选A（7.89%）和华润元大量化优选A（7.48%） [3][9] - 本周表现落后（收益率-1%至1%）的基金重仓行业集中于银行和非银金融行业 [3][9] - 本年表现优异（收益率58%至119%）的基金重仓行业集中于电子和机械设备行业，例如汇安成长优选A（118.26%）和诺安多策略A（74.30%） [4][11][12] - 本年表现落后（收益率-11%至0%）的基金重仓行业集中于食品饮料行业 [4][11][13] 超预期精选策略表现 - 策略构建基于净利润同比超预期和分析师超预期两个指标，并辅以量价行情增强因子进行优化 [5][14][15] - 策略从Wind全A股票池中，合并分析师超预期TOP50组合和净利润同比超预期TOP50-100组合形成超预期股票池，再根据增强因子选出头部30只股票构建最终组合 [5][15] - 本周（2025.11.24-2025.11.28）策略收益为3.00%，超额基准（Wind全A指数）0.09个百分点 [5][16] - 本月策略收益为-1.51%，但超额基准（Wind全A指数）0.71个百分点 [5][17] - 本年至今策略收益为43.91%，大幅超越基准（Wind全A指数）20.34个百分点 [5][19] - 2025年11月策略精选的30只个股在申万一级行业分布上集中在机械设备行业 [6][20] - 组合中市值最大的个股为中国移动（600941.SH），市值为17,072.20亿元（截至2025.10.31） [20] - 本月组合中收益最高的个股为九阳股份（002242.SZ），收益达8.63%，所属申万一级行业为家用电器 [6][20]