根据提供的华创证券金工周报（20251124-20251128），以下是关于报告中涉及的量化模型与因子的总结。 量化模型与构建方式 1. 模型名称：成交量模型[11][12] * 模型构建思路：基于市场成交量的变化来判断短期市场情绪和趋势[11][12]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[11][12]。 2. 模型名称：特征龙虎榜机构模型[11][12] * 模型构建思路：利用龙虎榜中机构投资者的买卖行为数据构建特征，用于市场短期择时[11][12]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[11][12]。 3. 模型名称：特征成交量模型[11][12] * 模型构建思路：基于特定的成交量特征（可能与龙虎榜相关）进行短期市场判断[11][12]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[11][12]。 4. 模型名称：智能算法沪深300模型 / 智能算法中证500模型[11][12] * 模型构建思路：应用智能算法（如机器学习等）对特定宽基指数（沪深300、中证500）进行择时判断[11][12]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[11][12]。 5. 模型名称：涨跌停模型[13] * 模型构建思路：通过分析市场中涨停和跌停股票的数量或比例来判断中期市场情绪[13]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[13]。 6. 模型名称：上下行收益差模型[11][13] * 模型构建思路：通过计算市场上行收益与下行收益的差异来判断市场动能和趋势[11][13]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[11][13]。 7. 模型名称：月历效应模型[13] * 模型构建思路：基于历史数据中存在的特定月份或时间段的规律性表现进行中期市场判断[13]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[13]。 8. 模型名称：长期动量模型[14] * 模型构建思路：基于资产的长期价格动量（趋势）进行判断，认为过去表现好的资产未来仍可能表现良好[14]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[14]。 9. 模型名称：A股综合兵器V3模型 / A股综合国证2000模型[15] * 模型构建思路：将短期、中期、长期等多个单一模型或因子信号进行综合耦合，形成最终的复合判断模型，旨在攻守兼备[9][15]。 * 模型具体构建过程：报告提及了模型耦合的思想，但未提供V3或国证2000综合模型的具体耦合公式和权重分配细节[9][15]。 10. 模型名称：成交额倒波幅模型[16] * 模型构建思路：结合成交额和波动率（倒波幅）指标对港股市场进行中期判断[16]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[16]。 11. 模型名称：恒生指数上下行收益差模型[16] * 模型构建思路：原理同A股的上下行收益差模型，应用于恒生指数进行中期判断[16]。 * 模型具体构建过程：报告未提供该模型的具体构建公式和详细步骤，仅给出了其信号判断结果[16]。 12. 因子/策略名称：杯柄形态[44][45][46] * 因子/策略构建思路：识别股价走势中类似于“杯子和杯柄”的图表形态，该形态被认为是看涨 continuation 模式，当股价突破杯柄区域的阻力位时产生买入信号[44][45][46]。 * 因子/策略具体构建过程：通过识别三个关键点来定义形态：A点（杯左缘高点）、B点（杯底低点）、C点（杯右缘/柄部高点），当价格突破C点水平时视为形态突破，产生信号[46][48][49]。 * 因子/策略评价：是一种经典的技术分析形态识别策略。 13. 因子/策略名称：双底形态[44][50][51] * 因子/策略构建思路：识别股价走势中形成两个近似低点（底部）的W形图表形态，该形态被认为是看涨 reversal 模式，当股价突破两个底部之间的颈线位时产生买入信号[44][50][51]。 * 因子/策略具体构建过程：通过识别三个关键点来定义形态：A点（第一个底部）、B点（两个底部之间的反弹高点，即颈线位）、C点（第二个底部），当价格突破B点水平时视为形态突破，产生信号[50][54]。 * 因子/策略评价：是一种经典的技术分析形态识别策略。 14. 因子/策略名称：倒杯子形态[64][66] * 因子/策略构建思路：识别股价走势中类似于倒置的“杯子和杯柄”的图表形态，该形态被认为是看跌 reversal 模式，当股价跌破形态支撑位时产生风险警示信号[64][66]。 * 因子/策略具体构建过程：通过识别三个关键点来定义形态：A点（杯左缘低点）、C点（杯右缘/柄部低点）、E点（杯口高点），当价格跌破A-C点形成的支撑区域时视为形态突破，产生风险信号[64][66]。 * 因子/策略评价：是一种用于识别潜在下跌风险的技术分析形态。 模型的回测效果 1. 杯柄形态组合[44] * 本周收益：3.9%[44] * 本周相对上证综指超额收益：2.5%[44] * 2020年12月31日至今累计收益：10.82%[44] * 2020年12月31日至今相对上证综指超额收益：-1.14%[44] 2. 双底形态组合[44] * 本周收益：3.33%[44] * 本周相对上证综指超额收益：1.93%[44] * 2020年12月31日至今累计收益：13.99%[44] * 2020年12月31日至今相对上证综指超额收益：2.02%[44] 量化因子与构建方式 （报告主要描述了择时模型和技术形态策略，未详细阐述用于选股或阿尔法策略的独立量化因子及其构建方式。） 因子的回测效果 （报告主要描述了择时模型和技术形态策略的回测效果，未提供独立量化因子的IC值、IR、多空收益等传统因子测试指标。）