报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大势” [4] 报告核心观点 - 报告认为12月应重点关注端侧AI投资机遇 [3] - 硅光代工厂正在加速扩产，在2026年光模块需求高涨与EML供应紧张的背景下，硅光方案占比将有显著提升 [3] - 建议关注各大光模块厂商的硅光布局情况 [3] 本周行情回顾总结 - 报告期内（2025年11月24日至11月30日）申万通信指数上涨8.70%，表现强于大盘（上证指数上涨1.40%，深证成指上涨3.56%）[1][12] - 通信板块在31个申万一级行业中涨幅最高 [1][12] - 通信三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最大，达12.14% [1][15] - 个股方面，光库科技（39.19%）、通宇通讯（39.06%）、特发信息（34.07%）涨幅分列前三 [1][19] 行业动态总结 - 华为发布情感陪聊AI玩具“智能憨憨”，售价399元，在华为商城开售即秒罄，显示端侧AI产品市场热度 [2][24] - 广和通与珞博智能达成战略合作，共同推进AI潮玩产品Fuzozo芙崽的全球化布局 [2][26] - 光迅科技拟募集资金不超过35亿元，其中20.83亿元用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目，以把握光通信行业成长机遇 [2][29][30] - 中国移动终端公司启动自有品牌光模块采购项目，需求数量为70万只，项目周期3年，预算金额为2.2亿元（含税） [2][31] - 天孚通信表示行业总体需求增长较快，部分物料出现阶段性提产瓶颈，公司已具备800G及1.6T高速光引擎的量产能力 [2][33] - 天孚通信对硅光等技术方案保持关注，为不同技术路线的光模块客户提供解决方案 [2][34]