英大证券研究所证券研究报告 每 周 投 资 早 参 2025 年 12 月 1 日 A 股反弹有望延续但仍存隐忧，密切关注成交量及内外部影响因素 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 上周五沪深三大指数低开后震荡上行。盘面上，科技类板块表现活跃，部分 权重股企稳，对指数形成支撑。上周市场迎来整体性反弹，周线收阳在一定程度 上修复了技术形态，也为情绪面带来短期安抚。 上周指数虽收涨，但反弹力度相对有限，仍有如下隐忧：一是，增量资金进 场意愿不足，上周五两市成交额维持在 1.6 万亿元左右的阶段低位，场外资金仍 处于观望状态，未形成有效进场动能；二是，4000 点关键关口附近，历史套牢盘 形成的抛压不容忽视，直接制约指数上行空间；三是，市场结构分化显著，仅人 工智能等少数主线持续走强，多数板块缺乏清晰的景气度支撑，权重与成长板块 未能形成上涨共振。 展望后市，我们认为：短期市场在政策托底与估值支撑下，仍存在小幅修复 空间，但修复延续性已边际减弱，本周大概率进入震荡分化与 ...