报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 11月28日A股三大指数集体上涨，沪深300指数震荡趋强，焦炭、焦煤加权指数弱势，各期货品种受不同因素影响呈现不同走势，多数品种短期价格震荡，需关注各品种的供需、政策、天气等因素变化[1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 11月28日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.34%收报3888.60点，深证成指涨0.85%收报12984.08点，创业板指涨0.70%收报3052.59点，沪深两市成交额15858亿，较昨日缩量1240亿 [1] - 11月28日沪深300指数震荡趋强，收盘4526.66，环比上涨11.26 [2] 焦炭、焦煤 - 11月28日焦炭加权指数弱势，收盘价1623.1，环比下跌30.5；焦煤加权指数弱势依旧，收盘价1107.4元，环比下跌11.4 [2][3] - 焦炭方面，国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，钢材供需过剩，现货暂稳，原料煤回调，供应略有回升，铁水高位，需求有支撑 [4] - 焦煤方面，中央安全生产巡查影响产量，发改委要求保供稳价，产量维持低位但进口增加，供需趋向宽松；山西吕梁部分煤矿停产，供应扰动频繁，下游观望，成交低迷，进口蒙煤市场情绪偏弱 [4] 郑糖 - 因假期美糖交易时间短且期价窄幅震荡小幅收高，郑糖2601月合约震荡小幅走低 [4] - 印度甘蔗产量预计达4.75614亿吨，较上年增加2100.3万吨 [4] 胶 - 11月28日夜盘沪胶波动不大震荡整理小幅收低 [5] - 截至11月28日，上海期货交易所天然橡胶库存85882吨环比+7207吨，期货仓单41400吨环比+1800吨；20号胶库存55742吨环比+1915吨，期货仓单51307吨环比+1108吨 [5] 豆粕 - 国际市场多空交织，中美大豆贸易推进，累计采购近300万吨，巴西大豆生长受降雨影响，阿根廷播种受干旱拖累 [5] - 国内市场11月28日M2601收于3044元/吨，跌幅0.36%，大豆供应充足，压榨量提升，豆粕库存高位，供应宽松；需关注南美天气和大豆到港量 [5] 生猪 - 11月28日LH2601收于11465元/吨，跌幅1.04% [5] - 能繁母猪存栏正常，年末规模猪企集中出栏，生猪出栏量增加，需求端消费回暖但进度慢，市场供强需弱，需关注能繁母猪存栏、出栏节奏和腌腊消费进度 [5] 沪铜 - 上周铜价受美国经济数据和供应端支撑，国内社库回落，继续偏强震荡 [5] 原木 - 11月28日原木2601开盘765、最低760.5、最高769、收盘765、日减仓359手 [5] - 山东、江苏辐射松原木现货价格持平，关注现货端价格、进口数据、库存变化和宏观预期 [6] 铁矿石 - 11月28日铁矿石2601主力合约震荡收跌，跌幅0.19%，收盘价794元 [6] - 铁矿发运量回落，到港量增加，港口及钢厂库存回落，淡季铁水产量下降，价格震荡 [6] 沥青 - 11月28日沥青2601主力合约震荡收跌，跌幅0.73%，收盘价2996元 [7] - 12月炼厂沥青排产环比下降，库存去库，需求淡季，中下游刚需采购，价格震荡 [7] 棉花 - 11月28日夜盘郑棉主力合约收盘13770元/吨，库存较上一交易日增加26张 [7] - 南疆地区机采棉收购价6.2 - 6.3元/公斤，下游企业随用随采 [7] 钢材 - 螺纹钢价格小幅回升，依托建筑赶工需求和成本支撑，华东、华南部分基建项目赶工带动采购量改善 [7] - 钢市呈现“宏观预期”与“产业承压”格局，宏观氛围偏暖，产业淡季特征显著，钢价面临现实压力 [7] 氧化铝 - 原料端海外几内亚发运影响削弱，进口和库存将回升，供给充足 [7] - 供给方面产业供给偏多，冶炼厂临近成本线或减产，供给量级收敛；需求方面电解铝产能回落但消费有韧性，基本面供给略减需求暂稳 [7] 沪铝 - 原料端氧化铝供给偏多价格低，电解铝冶炼利润好 [7] - 供给端冬季环保和季节性需求影响，产量小幅度走弱；需求端下游进入淡季，需求结构性分化，整体成交局部活跃、整体平稳，基本面供需两端小幅回落，库存或累积 [7]