报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月动力煤供需整体平衡 产量同比回落 进口企稳运行 需求季节性走强 5500K煤价将在800元上方偏强震荡 支撑在于旺季下游终端的补库需求 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 动力煤现货短期、中期、日内观点均为震荡 观望情绪增加 港口煤价小幅走弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 - 11月下旬终端企业补库需求兑现 国内煤价企稳回落 [4] - 供应端2024年11、12月产量基数高 11月前2周钢联动力煤周频产量数据未较10月环比明显改善 预计年末动力煤产量维持负增长格局 [4] - 需求端12月南方进入迎峰度冬取暖旺季 沿海电厂煤耗上升 对煤价形成支撑 [4]