报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇低位反弹，中期01合约甲醇国内高供应压力仍是主要矛盾，12月价格上方空间有限，2026年一季度基本面格局或有所改善 [4] - 目前MTO基本面较弱，生产利润持续被压缩，上方2150 - 2200元/吨为基本面压力位，若甲醇持续反弹，沿海MTO工厂产生负反馈概率将提升，下方估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线，成本端对甲醇估值下方形成支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：甲醇主力收盘价2135元/吨，结算价2126元/吨，成交量943772手，持仓量1048788手，仓单数量3800吨，成交额2006620万元，基差 - 25，月差MA01 - MA05为 - 84 [1] - 现货市场：内蒙价格1965元/吨，陕北价格1960元/吨，山东价格2170元/吨 [1] 现货消息 - 甲醇现货价格指数2060.77，太仓现货价格2110元/吨，内蒙古北线价格1992.5元/吨，20个大中城市中10个城市价格上涨，涨幅1 - 25元/吨，期货高位震荡，现货刚需商谈，基差维稳偏弱，内地市场活跃，竞拍成交乐观，运费部分上涨，下游周五采购刚需为主，贸易商报量积极，成交价格周内小涨 [3] - 截止2025年11月26日，中国甲醇港口样本库存量136.35万吨，较上期 - 11.58万吨，环比 - 7.83%，本周港口库存大幅去库，外轮卸货不及预期，江苏沿江边库提货良好，浙江地区刚需稳定，华南港口库存继续去库 [3] 趋势强度 - 甲醇趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]