报告行业投资评级 - 未提及 [1] 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年12月1日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，现货国内价格87440，LME价格11040，比价7.88；三月国内价格87400，LME价格10995，比价7.94；现货进口均衡比价8.03，盈利 - 1071.50；现货出口盈利869.25 [1] - 锌：2025年12月1日，现货国内价格22370，LME价格3261，比价6.86；三月国内价格22450，LME价格3037，比价5.62；现货进口均衡比价8.44，盈利 - 5161.67 [1] - 铝：2025年12月1日，现货国内价格21450，LME价格2819，比价7.61；三月国内价格21650，LME价格2845，比价7.56；现货进口均衡比价8.31，盈利 - 1969.45 [1] - 镍：2025年12月1日，现货国内价格119500，LME价格14663，比价8.15；现货进口均衡比价8.13，盈利 - 1633.66 [1] - 铅：2025年12月1日，现货国内价格16975，LME价格1948，比价8.71；三月国内价格17080，LME价格1990，比价11.24；现货进口均衡比价8.69，盈利53.14 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，次月 - 现货月价差500，理论价差537；三月 - 现货月价差470，理论价差971；四月 - 现货月价差480，理论价差1415；五月 - 现货月价差470，理论价差1859 [4] - 锌：2025年12月1日，次月 - 现货月价差40，理论价差215；三月 - 现货月价差65，理论价差336；四月 - 现货月价差90，理论价差457；五月 - 现货月价差105，理论价差578 [4] - 铝：2025年12月1日，次月 - 现货月价差140，理论价差218；三月 - 现货月价差180，理论价差338；四月 - 现货月价差190，理论价差457；五月 - 现货月价差200，理论价差576 [4] - 铅：2025年12月1日，次月 - 现货月价差145，理论价差210；三月 - 现货月价差135，理论价差315；四月 - 现货月价差155，理论价差421；五月 - 现货月价差190，理论价差527 [4] - 镍：2025年12月1日，次月 - 现货月价差370；三月 - 现货月价差540；四月 - 现货月价差810；五月 - 现货月价差1040 [4] - 锡：2025年12月1日，5 - 1价差 - 170，理论价差6291 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 415，理论价差268；次月合约 - 现货价差85，理论价差824 [4] - 锌：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差15，理论价差147；次月合约 - 现货价差55，理论价差295 [4][5] - 铅：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 30，理论价差132；次月合约 - 现货价差115，理论价差245 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年12月1日，铜/锌沪（三连）3.89，伦（三连）3.66；铜/铝沪（三连）4.04，伦（三连）3.90；铜/铅沪（三连）5.12，伦（三连）5.65；铝/锌沪（三连）0.96，伦（三连）0.94；铝/铅沪（三连）1.27，伦（三连）1.45；铅/锌沪（三连）0.76，伦（三连）0.65 [5]