报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为震荡偏空 [1] 报告的核心观点 - 上周焦煤主力合约收盘价1067.0元/吨，周跌幅3.26%；焦炭主力合约收盘价1574.5元/吨，周跌幅2.81% [1] - 11月我国制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，较上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [1] - 10月债券市场共发行各类债券63574.6亿元，其中国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、同业存单分别发行11695.5亿元、5604.7亿元、8010.8亿元、11836.2亿元、343.4亿元、25649.0亿元 [1] - 山西发布《山西省生态环境保护条例》，设“绿色低碳发展”专章，要求推动能源绿色低碳转型、重点领域减排降碳，建立煤炭消费总量控制制度 [1] - 上周焦煤现货市场偏弱势，钢厂盈利范围缩小，生产积极性一般，铁水产量稳中回落，上周五焦炭市场开启首轮提降，预计本周落地，双焦盘面领跌现货，下行幅度减缓，12月冬储预期下下方支撑作用明显，短期双焦或将震荡 [1] - 焦煤盘面支撑位下移，主力合约下方支撑1030，Jm2605合约下方1100支撑 [1]