报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行压力较大，预计区间震荡，需重点关注下游需求情况、美联储降息、中东局势、原油价格波动 [8][9] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [10] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [50] 根据相关目录分别进行总结 塑料部分 周行情回顾 - 11月28日塑料主力合约收盘价6789元/吨，环比+0.28%；LDPE均价9000元/吨，环比-0.37%；HDPE均价7387.90元/吨，环比-0.94%；华南地区LLDPE（7042）均价7188.33元/吨，环比-1.00% [12] - LLDPE华南基差收于399.33元/吨，环比-18.60%；1 - 5月差-68元/吨（-7） [12] 重点数据跟踪 - 月差：1 - 5月差2025/11/28为-68元/吨，较2025/11/21变动-7元/吨；5 - 9月差2025/11/28为-25元/吨，较2025/11/21变动+21元/吨；9 - 1月差2025/11/28为93元/吨，较2025/11/21变动-14元/吨 [18] - 现货价格：不同地区不同品类的PE现货价格有涨有跌，如华北地区薄膜主流价8024元/吨，涨跌幅为9 [19] - 成本：WTI原油报收58.48美元/桶，较上周+0.50美元/桶；布伦特原油报收62.32美元/桶，较上周-0.43美元/桶；无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [22] - 利润：油制PE利润为-337元/吨，较上周+78元/吨；煤制PE利润为-237元/吨，较上周-129元/吨 [27] - 供应：本周中国聚乙烯生产开工率84.51%，较上周+1.79个百分点；聚乙烯周度产量68.48万吨，环比+2.16%；本周检修损失量8.68万吨，较上周-1.27万吨 [32] - 2025年投产计划：部分装置已投产，部分计划于2025年12月投产，总计产能543万吨 [35] - 检修统计：多家企业装置停车检修，部分开车时间暂不确定 [36] - 需求：本周国内农膜整体开工率为49.04%，较上周-0.87%；PE包装膜开工率为50.70%，较上周末-0.23%；PE管材开工率31.83%，较上周末-0.17% [38] - 下游生产比例：目前线型薄膜排产比例最高，占比39.1%，与年度平均水平相差3.8%；低压薄膜目前占比10%，与年度平均水平相差3.2% [41] - 库存：本周塑料企业社会库存47.11万吨，较上周-1.48吨，环比-3.05% [43] - 仓单：聚乙烯仓单数量为11546手，较上周-289手 [47] PP部分 周行情回顾 - 11月28日聚丙烯主力合约收盘价6357元/吨，较上周末-117元/吨，环比-1.81% [51] 重点数据跟踪 - 下游现货价格：PP不同规格产品价格有不同日涨跌值，如PP粒T30S价格7500元/吨，日涨跌值为0 [55] - 基差：11月28日，生意社聚丙烯现货价报收6363.33元/吨（-43.34）；PP基差收-46元/吨（-95）；1 - 5月差-81元/吨（+36） [57] - 月差：1 - 5月差2025/11/28为-81元/吨，较2025/11/21变动+36元/吨；5 - 9月差2025/11/28为-14元/吨，较2025/11/21变动+29元/吨；9 - 1月差2025/11/28为95元/吨，较2025/11/21变动-65元/吨 [60] - 成本：WTI原油报收58.48美元/桶，较上周+0.50美元/桶；布伦特原油报收62.32美元/桶，较上周-0.43美元/桶；无烟煤长江港口报价为1110元/吨（+0） [65] - 利润：油制PP利润为-598.26元/吨，较上周末+77.39元/吨；煤制PP利润为-579.80元/吨，较上周末-34.13元/吨 [70] - 供应：本周中国PP石化企业开工率78.14%，较上周-0.14个百分点；PP粒料周度产量达到80.68万吨，周环比-0.18%；PP粉料周度产量达到7.65万吨，周环比-9.01% [75] - 检修统计：多家企业生产线停车，部分开车时间待定 [78] - 需求：本周下游平均开工率53.83%（+0.26）；塑编开工率44.10%（-0.14%）；BOPP开工率62.60%（+0%）；注塑开工率58.87%（-0.19%）；管材开工率42.17%（+2.04%） [80] - 进出口利润：本周聚丙烯进口利润-246.96美元/吨，相比上周-6.50美元/吨；出口利润-12.31美元/吨，相比上周+8.10美元/吨 [87] - 库存：本周聚丙烯国内库存54.63万吨（-8.00%）；两油库存环比-7.88%；贸易商库存环比-6.04%；港口库存环比-0.76% [90] - 仓单：聚丙烯仓单数量为15866手，较上周+133手 [103]