报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP短期反弹但中期趋势仍有压力，长期看成本端压力、供应端偏高、下游低利润弱需求因素将主导2026年上半年市场，不过PP低利润限制市场未来下跌空间 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601合约昨日收盘价6409，日涨跌1.91%，昨日成交424,635，持仓变动-50595 [1] - 01合约基差昨日-159，前日-25；01 - 05合约价差昨日-81，前日-98 [1] - 华北现货价格昨日6130 - 6300元/吨，前日6170 - 6350元/吨；华东现货价格昨日6250 - 6400元/吨，前日6270 - 6450元/吨；华南现货价格昨日6300 - 6470元/吨，前日6360 - 6500元/吨 [1] 现货消息 - 国内PP市场午前期货上涨提振午后小涨，月底多数贸易商完成月度销售计划，库存压力温和，试探性高报，下游早间观望午后接盘情绪好转，成交氛围改善 [2] 市场状况分析 - 市场供应端偏高压制较大，近期成交好转是低价阶段性补库，需求端年内高峰期已过，未来需求是关键 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，取值范围【-2,2】，-2最看空，2最看多 [3]