报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [3] - 国债期货短线震荡，利率债估值已到合理位置；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [4] 各部分总结 市场表现 - 11 月 28 日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨 0.34% 报 3888.6 点，深成指涨 0.85% 报 12984.08 点，创业板指涨 0.7% 报 3052.59 点，科创 50 指数涨 1.25% 报 1327.15 点；市场成交 15977 亿元，较前日减少 1254 亿元 [2] - 行业板块方面，钢铁、农林牧渔、商贸零售涨幅居前；银行、煤炭、美容护理跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 4122/139/1187；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 92、 - 24、 - 80、12 亿元，分别变动 + 173、 + 81、 - 83、 - 171 亿元 [2] - 11 月 28 日，利率债涨跌不一，活跃合约中，TS 下跌 0.02%，TF 下跌 0.03%，T 上涨 0.03%，TL 上涨 0.05% [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 148.61、113.55、36.06 与 10.22 点，基差年化收益率分别为 - 14.9%、 - 11.87%、 - 5.86%与 - 2.53%，三年期历史分位数分别为 16%、14%、19%及 26% [3] 国债期货 - 目前活跃合约为 2603 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250017.IB，收益率变动 - 1.25bps，对应净基差 - 0.012，IRR1.51%；5 年期国债期货 CTD 券为 2500801.IB，收益率变动 + 0.75bps，对应净基差 - 0.041，IRR1.6%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 - 0.9bps，对应净基差 - 0.03，IRR1.57%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 + 0bps，对应净基差 - 0.176，IRR1.93% [4] - 资金面，央行货币投放 3013 亿元，货币回笼 3750 亿元，净回笼 737 亿元 [4] 股指期现货市场表现 - 展示了 IC、IF、IH、IM 不同合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据 [6] 国债期现货市场表现 - 展示了 TS、TF、T、TL 不同合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量等数据，还有短端资金利率市场变化 [8][12] 经济数据 - 高频数据显示，本月进出口、社会活动景气度好于同期，基建景气度不及同期 [12]