报告行业投资评级 - 铝：偏强运行；氧化铝：基本面矛盾未解；铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 中国11月官方制造业PMI环比回升至49.2，非制造业PMI受高基数影响小幅回落，高技术制造业PMI连续10个月位于临界点以上，装备制造业和消费品行业PMI环比下降，高耗能行业PMI景气水平低位回升 [3] - 芝加哥商品交易所周五遭遇重大技术瘫痪，所有衍生品市场交易暂停，恰逢贵金属市场剧烈波动，尤其白银价格刚触及历史高位 [3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为1 [3] 根据相关目录分别进行总结 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21610，夜盘收盘价21780；LME铝3M收盘价2832；沪铝主力合约成交量127656，持仓量260670；电解铝LME铝3M成交量15814；LME注销仓单占比9.92%；LME铝cash - 3M价差 - 25.95；近月合约对连一合约价差 - 10；买近月抛连一跨期套利成本67.10 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2707，夜盘收盘价2671；成交量186853，持仓量360240；近月合约对连一合约价差 - 34；买近月抛连一跨期套利成本26.62 [1] - 铝合金主力合约收盘价20800，夜盘收盘价20950；成交量3663，持仓量4500；近月合约对连一合约价差 - 20；现货升贴水 - 40；上海保税区Premium90；欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)327.5 [1] 现货市场 - 预焙阳极市场价5887；佛山铝棒加工费400；山东1A60铝杆加工费50；铝锭精废价差403；电解铝企业盈亏5371.90；铝现货进口盈亏 - 1687.65；铝3M进口盈亏 - 1662.28；铝板卷出口盈亏3311.70 [1] - 国内铝锭社会库存59.00万吨，上期所铝锭仓单6.69万吨，LME铝锭库存53.91万吨 [1] - 国内氧化铝平均价2856；连云港到岸价(美元/吨)338，(元/吨)2885；澳洲氧化铝FOB314；山西氧化铝企业盈亏 - 100 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格75美元/吨，印尼进口铝土矿价格71美元/吨，几内亚进口铝土矿价格71美元/吨，阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)未变 [1] - ADC12理论利润 - 174；保太ADC12价格20700；保太ADC12 - A00价差 - 750；三地库存合计49785 [1] - 陕西离子膜液碱(32%折百)价格2630 [1]