报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油走势分化，菜籽油最强可布局远月多单，豆油振荡区间下沿可短多介入，棕榈油最弱可等待反弹后沽空 [3] - 两粕盘面完成主力合约移仓，05合约走势偏强，低位多单可继续持有，但鉴于供应充足不预期过大涨幅 [4] 按相关目录总结 农林畜板块三油品种 行情复盘 - 11月28日，受东南亚洪涝影响马棕榈油拉升，带动植物油板块整体走强，各主力和次主力合约价格有不同变化，如豆油主力合约Y2601报收于8244元/吨，日环比上涨0.24% [1] 重要资讯 - 11月26日国际油价收高，NYMEX 1月原油期货合约上涨0.70美元或1.21%，结算价报每桶58.65美元 [1] - 美国政府考虑推迟削减进口生物燃料补贴计划一至两年实施 [1] - 东南亚洪水预警或扰乱油棕收割和运输工作 [1] - 11月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.49% [1] - 11月1 - 25日马来西亚棕榈油出口量较10月同期减少16.4% [1] - 10月份印度棕榈油进口量降至五个月来最低，2024/25年度进口量下降16% [1] - 截止2025年第47周末，国内三大食用油库存总量周度增加2.31万吨，环比增加0.96% [1] - 研究机构预计2026年全球生物柴油需求强劲增长，支撑植物油价格 [3] 现货情况 - 截止11月28日，张家港豆油现货均价8530元/吨，基差286元/吨；广东棕榈油现货均价8390元/吨，基差 - 138元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10070元/吨，基差298元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘美豆调整后有回升基础带动美豆油，马盘因洪涝灾害和前期利空兑现大幅拉升；国内植物油原料供应和库存良好使豆油基差偏弱，但油厂因亏损有挺价意愿，内盘棕榈油追随马棕榈油，国内菜籽零库存菜油库存去化 [3] 交易策略 - 单边：棕榈油短多反弹参与，长线等待反弹后沽空；豆油振荡区间下沿多单介入；菜籽油偏强，远月多单继续持有，并给出各合约压力位和支撑位 [3] - 套利：暂无 [3] 两粕品种 行情复盘 - 11月28日，美国感恩节休市，国内豆粕主力合约移仓后近月合约上涨带动蛋白板块，各主力和次主力合约价格有不同变化，如豆粕主力合约M2601报收于3044元/吨，日环比下跌0.36% [3] 重要资讯 - 2026年美国大豆种植面积将增加4% [3] - 自11月10日起中国恢复三家美国企业大豆进口许可证 [4] - 截至11月13日，2025/26年度巴西大豆播种完成71% [4] - 2025/26年度巴西大豆产量可能达1.789亿吨 [4] - 11月前三周巴西大豆出口步伐高于去年同期，日均出口量同比增长78.9% [4] - 市场传言澳洲菜籽进口手续问题及俄罗斯相关政策或影响菜粕成本 [4] - 截止2025年第47周末，国内进口大豆库存增加，进口油菜籽库存为0，豆粕库存增加、合同量减少，进口压榨菜粕库存和合同量均为0 [4] 现货情况 - 截止11月28日，豆粕现货报价3104元/吨，基差报价3090元/吨；菜粕现货报价2458元/吨，基差2502元/吨 [4] 市场逻辑 - 外盘美豆回升，国内供需平稳，饲料企业刚需补库，追涨意愿不强；菜粕在美豆买船情绪带动下突破2450元压力位，后续关注美豆复盘情况，现货交投清淡，价格随期货盘面波动 [4] 交易策略 - 单边：豆粕和菜粕前期布局的远月05多单继续持有，并给出各合约压力位和支撑位 [4][5] - 套利：暂无 [5]