报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 SP主力合约情况 - 2025年11月28日SP主力合约收盘价为5198.00，折美元价639.16，较上一日涨0.27006%，山东银星基差212，江浙沪银星基差187 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税和上一日汇率7.08计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -110.31；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5310，进口利润 -585.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5410，进口利润 -100.27 [4] 纸浆均价情况 - 2025年11月24 - 28日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00，期间均无变化 [4] 纸品指数情况 - 2025年11月25 - 28日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数分别为5725、5670、4350、841，期间均无变化 [4] 纸品利润率情况 - 2025年11月28日双胶利润率估算 -1.0396%，双铜利润率估算10.8804%，白卡利润率估算 -7.7804%，生活利润率估算4.3957%，较2025年11月25日，双胶、双铜、白卡利润率变化为0.0000，生活利润率变化0.0573 [4] 纸浆价差情况 - 2025年11月28日针叶阔叶价差970.00，针叶本色价差10，针叶化机价差1610，针叶废纸价差3834 [4][5]