行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [3] 核心观点 - 全球首套工程化超临界二氧化碳发电系统“超碳一号”完成并网调试，预计年内实现满功率发电，标志着我国在超临界二氧化碳发电技术领域领跑全球 [1][7] - 超临界二氧化碳发电技术具有发电效率高、灵活性强、更环保等优势，在核能发电、光热发电、工业废热利用等领域拥有广阔应用前景 [7] - 报告建议关注核能发电寡头中国核电、中国广核，全国性新能源发电龙头龙源电力、三峡能源，以及地方性优质海风企业福能股份、中闽能源等 [7] 行业规模 - 行业涵盖股票家数242只，占全市场4.7% [3] - 行业总市值4017.6十亿元，占全市场3.9% [3] - 行业流通市值3721.7十亿元，占全市场3.9% [3] 行业指数表现 - 行业近1个月绝对收益-2.3%，相对收益1.2% [5] - 行业近6个月绝对收益14.3%，相对收益-3.7% [5] - 行业近12个月绝对收益18.4%，相对收益1.5% [5] 技术优势与应用前景 - 超临界二氧化碳在温度超过31℃、压力高于73个大气压时进入超临界状态，兼具高密度和低粘度优势，可作为发电领域的“超级工质” [7] - 相比传统汽轮机，超临界二氧化碳发电技术发电效率在600℃下能提高3%-5%，启停速度更快，体积仅为传统蒸汽机的1/25，且无需水冷却，碳排放量更低 [7] - 该技术特别适用于第四代核反应堆（堆芯温度500-900℃），在400-750℃温度区间效率高于蒸汽朗肯和氦气布雷顿循环，并适用于核动力舰船等空间有限场所 [7] 技术发展历程 - 我国在超临界二氧化碳发电技术研究走在世界前沿，2019年10月实现全球首次兆瓦级发电装置满功率稳定发电 [7] - 2023年10月启动贵州六盘水2×15兆瓦示范工程（即“超碳一号”），系世界范围内该技术首次工程化应用 [7] - 2024年启动“熔盐储能+超临界二氧化碳发电技术”应用示范项目，预计2026年上半年在新疆开工建设 [7]