港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，盘中低见23730点[1] - 恒生中国企业指数收报9656点，下跌47点或0.49%[1] - 大市成交额进一步缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿，深市净流入2.01亿[1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强[1] - 上周五（报告发布前）恒生指数跌0.34%报25858.89点，月跌0.18%[1] - 恒生科技指数上周五涨0.02%报5599.11点，月跌5.23%[1] - 上周五大市成交1462.04亿港元，南向资金净买入27.27亿港元[1] - 机器人概念股集体走强，广汽集团、越疆双双大涨逾10%[1] - 科网股表现平淡，阿里健康跌超3%，部分保险股下跌，中国太平跌3%[1] 美股市场动态 - 上周五美国三大股指全线收涨，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.65%[2] - 万得美国科技七巨头指数涨0.36%，脸书涨超2%，微软涨逾1%，英特尔涨超10%[2] - 存储芯片涨价传闻不断，全球DRAM市场出现供不应求态势，512GB存储较上月上涨近500元[2] - 黄金股表现强劲，泛美白银涨超7%，科尔黛伦矿业涨逾6%，美国黄金涨超5%[2] - 中概股多数上涨，希尔威金属矿业涨超8%，霸王茶姬涨逾6%[2] 市场展望与配置建议 - 南下资金保持规模净流入，11月份港股通合计净流入1219亿港元[3] - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇[3] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注四大方向[3] - 方向一：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 方向二：仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3] - 方向三：受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 方向四：受益于“人工智能+”赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] - 报告举例，其今年四次推荐的港股中兴通讯于上周录得11%的周度涨幅[3] 市场热点与行业动态 - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨3.31%报39300.00美元/吨，整周累计上涨6.52%[8] - LME期铜涨2.16%报11175.50美元/吨，整周累计上涨3.69%[8] - 受益于AI数据中心及新能源电动车需求，全球铜金属供给出现紧平衡，价格涨幅明显[8] - 建议关注铜金属矿业和冶炼龙头公司：中国有色矿业（1258.HK）、洛阳钼业（3993.HK）[8] - 阿里巴巴董事长蔡崇信提出，AI竞赛的赢家关键不在于拥有最好的模型，而在于应用得最好[8] - 具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于自建大模型赋能的消费者端应用[8] - 建议关注相关平台公司和AI服务器供应商：阿里巴巴（9988.HK）、中兴通讯（0763.HK）[8] 本周重点推荐公司 - 推荐公司：中国软件国际（0354.HK）[9] - 公司是大型综合性软体与信息服务商，为全球客户提供“端到端”IT服务[9] - 公司与华为密切合作，在智能汽车、云服务等产品线实现供应全覆盖，并深度参与华为鸿蒙系统开发[9] - 2024年公司实现营收169.51亿元，同比下降1%；净利润5.13亿元，同比下降28.1%[9] - 2025年上半年实现收入85.07亿元，同比增长7.3%；经调整净利润2.8亿元，同比增长11.9%[9] - 2025年上半年全场景AI业务实现收入6.56亿元，同比增长130%，其中鸿蒙AIoT与数字孪生收入2.87亿元，同比增长278%[9] - Wind一致预期公司2025年归母净利润为6.8亿元人民币，对应当前股价PE约为19倍[9] - 报告给出目标价5.75港元，止损价4.75港元[9] 重点公司信息摘要 - 腾讯（00700.HK）斥资近6.36亿元回购103.9万股，其混元3D Studio升级至1.1版本[11] - 中芯国际（00981.HK）终止出售中芯宁波股权[11] - 比亚迪（01211.HK）在港推出中型纯电轿车SEAL 6，入门版售价15.8万元[11] - 美团（03690.HK）第三季度转亏，预计第四季度经营亏损趋势延续，Q3营收955亿元，研发投入增长31%至69亿元[11] - 宇华教育（06169.HK）全年纯利9.3亿元人民币，按年上升1.33倍[11] - 上海电气（02727.HK）与宇树科技合作，共同探索机器人领域新机遇[11] 新股资讯 - 纳芯微（2676.HK）：半导体行业，招股价116港元，招股截止日2025年12月3日[12] - 卓越睿新（2687.HK）：教育服务行业，招股价62.26-76.1港元，招股截止日2025年12月3日[12] - 遇见小面（2408.HK）：餐饮连锁行业，招股价5.64-7.04港元，招股截止日2025年12月2日[12] - 天域半导体（2658.HK）：半导体行业，招股价58港元，招股截止日2025年12月2日[12] 重点公司股价表现（截至2025年11月28日） - 科网公司：腾讯控股（700.HK）近1个月跌6%，近1年涨51%；阿里巴巴（9988.HK）近1个月跌12%，近1年涨83%[14] - 新能源车：比亚迪（1211.HK）近1个月跌6%，近1年涨12%；广汽集团（2238.HK）最新交易日大涨16.6%，近1个月涨25%[14] - 医药消费：中国生物制药（1177.HK）近1年涨111%；药明生物（2269.HK）近1年涨108%[14] - 美股科技：英伟达（NVDA.US）近1个月跌15%，近1年涨29%[14]