核心观点 - 本周全球市场情绪由美联储降息预期主导，受弱于预期的零售数据和美联储官员鸽派表态影响，12月降息概率升温[2][8] - 降息预期导致美元指数高位震荡后连跌，美债收益率普遍下行，美股整体走强，黄金和白银价格大幅上扬[2][8] - 下周需重点关注11月ISM制造业PMI及9月核心PCE等关键数据，以及美联储官员的后续讲话[2] 资产价格表现 - 全球大类资产：COMEX白银涨幅最大，达+12.88%，NYMEX铂金(+10.52%)、纳斯达克综合指数(+4.91%)、标普500指数(+3.73%)涨幅居前；美元指数跌幅最大，为-0.71%[2][28] - 全球权益市场：主要市场呈上涨趋势，纳斯达克综合指数(+4.91%)涨幅最大，标普500(+3.73%)、深证成指(+3.56%)涨幅居前[2][33] - 分行业表现： - 美股材料行业涨幅最大(+6.43%)[3] - 港股医疗保健行业涨幅最大(+4.94%)，日常消费行业跌幅最大(-0.50%)[3] - A股信息技术行业涨幅最大(+5.71%)，能源行业跌幅最大(-0.53%)[3] - 日股信息技术行业涨幅最大(+11.61%)，房地产行业跌幅最大(-0.41%)[3] - 外汇市场：新西兰元(+1.92%)、澳元(+0.80%)相对人民币升值；韩元(-0.71%)、卢布(-0.69%)相对人民币贬值；美元指数下降0.71%[40] - 大宗商品：COMEX白银(+12.88%)涨幅最大，LME3个月铅(-0.40%)跌幅最大[46] - 流动性：全球长端利率走势不一，日本10年期国债收益率上涨2.90BP至1.81%，中国上涨2.46BP至1.84%；法国下跌6.30BP至3.41%，英国下跌4.81BP至4.48%[51] 经济数据更新 - 美国数据：9月零售销售月率0.2%，低于预期的0.4%；9月PPI年率2.7%符合预期；当周初请失业金人数21.6万人，低于预期的22.5万人[8] - 欧元区：M3同比不断回落，消费者信心指数季调后有所变化[57][60] - 英国：工业趋势订单指数下降，服务业及制造业PMI有所波动[66] - 日本：PMI保持稳定，制造业、服务业和综合PMI初值变化平稳[68] 下周重点关注数据 - 12月1日：美国11月ISM制造业PMI(前值48.7，预测49)、11月标普全球制造业PMI终值(前值51.9)[76] - 12月2日：欧元区11月CPI年率初值(前值2.10%，预测2.20%)[76] - 12月3日：美国11月ADP就业人数(前值4.2万人，预测2万人)、11月ISM非制造业PMI(前值52.4，预测52)[76] - 12月5日：美国9月核心PCE物价指数年率(前值2.90%，预测2.80%)、月率(前值0.20%，预测0.20%)[76]