报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅亏损状况下产量逐渐下降，但生产企业库存仍然偏高，基本面支撑有限，预计短期锰硅仍震荡运行为主 [7] - 硅铁供需双弱，基本面驱动有限，成本端支撑较强，下方空间有限，但上行驱动不足，预计短期硅铁仍震荡运行为主 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 双硅价格共振下行，价格位于近年来同期新低 [11] 现货价格 - 锰硅和硅铁现货价格均下跌，锰硅月环比跌幅在70 - 160元/吨，硅铁月环比跌幅在70 - 130元/吨 [13][15] 基差 - 双硅基差均震荡走弱，锰硅和硅铁各合约基差周环比均有不同程度下降 [18][20] 近远价差 - 双硅1 - 5价差小幅走强，锰硅环比增加14元/吨，硅铁环比增加4元/吨 [23][26] 双硅价差 - 双硅价差（硅铁 - 硅锰）环比下降10元/吨 [27] 生产成本 - 硅铁生产成本变动较大，除内蒙外其他地区生产成本均震荡走强；锰硅生产成本部分地区有变动 [29][30] 生产利润 - 锰硅即期生产利润走弱，硅铁内蒙产区生产利润环比走强，多数产区亏损幅度加剧 [31] 锰硅供应 - 锰硅周产量震荡下行，回落至近年来同期中位水平，宁夏、云南地区锰硅生产企业开工率有明显回落 [36][41] 锰硅需求 - 锰硅需求量当周值仍处于近年来同期低位，粗钢产量降幅明显，螺纹钢产量当周值和高炉开工率均下降 [44][46][48] 锰硅成本 - 锰矿价格稳中略升，港口锰矿库存数量持稳，澳矿库存数量达到阶段性高位后回落，加蓬锰矿数量震荡下行 [51][54][57] 锰硅库存 - 63家样本企业库存环比增加，持续刷新近年来新高，锰硅库存可用天数同比小幅增加 [61][65] 锰硅期权 - 锰硅期权历史波动率处于低位，持仓量/成交量认沽认购比率波动较大，当前比率位于中位 [69][72] 硅铁供应 - 硅铁周产量环比持续下降，10月全国硅铁产量环比和同比均有增加 [75][83] 硅铁需求 - 钢厂硅铁需求量绝对值仍然偏低，10月镁锭产量环比回升，再创近年来同期新高，硅铁进口量环比增加，出口量环比下降 [86][90][96] 硅铁成本 - 兰炭小料价格月环比增加 [97] 硅铁库存 - 硅铁样本企业库存月环比小幅下降，绝对值仍然偏高，硅铁库存可用天数环比增加，同比也有一定增幅 [101][105] 硅铁期权 - 硅铁期权历史波动率情况未明确提及，持仓认沽认购比例震荡下降 [109][111]